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水費(fèi)上調(diào)帶來水務(wù)板塊投資機(jī)會(huì)

2009-07-31 02:28:10  

上海市居民用水價(jià)格聽證方案顯示:水費(fèi)上漲幅度最少可達(dá)42%

國內(nèi)多個(gè)城市今年上調(diào)水費(fèi),其中南京、蘭州、天津等城市從4月1日開始上調(diào)水費(fèi),廣州和沈陽水費(fèi)也即將上調(diào)。即將于4月27日舉行的上海市居民用戶水價(jià)調(diào)整聽證會(huì)聽證方案顯示,上海市水費(fèi)上漲幅度最少可達(dá)42%;如按照單一制漲價(jià)方案,則可上漲52%。市場觀察人士認(rèn)為,隨著全國水費(fèi)上調(diào)工作的鋪開,水務(wù)板塊即將迎來投資機(jī)會(huì)。

上海等多個(gè)城市上調(diào)水價(jià)

4月10日,上海市發(fā)改委發(fā)布公告稱,將于4月27日舉行居民用戶水價(jià)調(diào)整聽證會(huì)。根據(jù)其提交的聽證方案,上海市水費(fèi)上漲幅度最少可達(dá)42%;如按照單一制漲價(jià)方案,則可上漲52%。

據(jù)悉,目前上海居民用戶綜合水價(jià)為每立方米1.84元。其中,自來水價(jià)格自2001年12月調(diào)整后一直未變,現(xiàn)行價(jià)格為每立方米1.03元。這個(gè)水平的價(jià)格,被認(rèn)為是“偏低”的,即“在全國主要城市中處于偏低水平”。

商報(bào)記者了解到,上海在2005年就制定了“十一五”水價(jià)改革的整體方案。2005年先行出臺(tái)了特種用水價(jià)格調(diào)整方案;2008年9月到2009年4月,分步提高了非居民用戶自來水和排水費(fèi)價(jià)格,每立方米平均上調(diào)1.20元。綜合考慮去年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)持續(xù)上漲等情況,上海居民用戶的水價(jià)調(diào)整工作推遲到今年啟動(dòng)。

此外,今年,國內(nèi)多個(gè)城市已上調(diào)或即將上調(diào)水費(fèi),其中,南京、蘭州、天津等城市從4月1日開始上調(diào)水費(fèi),廣州和沈陽也將分別從今年7月1日和5月1日起上調(diào)水費(fèi)。

商報(bào)記者查閱公開資料了解到,自今年4月1日起,南京市生活用水價(jià)格將由2.5元/立方米上調(diào)到2.8元/立方米,成為今年以來上調(diào)水價(jià)的首例。

天津市物價(jià)局表示,從4月1日起,居民生活用水價(jià)格每立方米由3.40元調(diào)整為3.90元,提高0.50元;工業(yè)、經(jīng)營服務(wù)業(yè)和行政事業(yè)用水價(jià)格每立方米由6.20元調(diào)整為6.70元,提高0.50元;特種用水價(jià)格每立方米由20.60元調(diào)整為21.10元,提高0.50元。上述價(jià)格均含南水北調(diào)基金和污水處理費(fèi)。

另據(jù)媒體報(bào)道,今年3月26日,沈陽市政務(wù)公開辦與沈陽市物價(jià)局?jǐn)M于4月下旬召開調(diào)整自來水價(jià)格和調(diào)整污水處理費(fèi)征收標(biāo)準(zhǔn)聽證會(huì),并邀請(qǐng)部分市民旁聽。

廣州方面,今年1月份市建委、市物價(jià)局、水務(wù)局也對(duì)廣州市城市污水處理收費(fèi)改革方案提出了新的優(yōu)化收費(fèi)方案,根據(jù)新方案,每戶居民月用水量在22噸以內(nèi)(含22噸)的,按0.9元/噸計(jì)費(fèi),上調(diào)28.57%,并且進(jìn)行分階累計(jì)計(jì)價(jià)。行政事業(yè)、工業(yè)、商業(yè)類污水處理費(fèi)征收標(biāo)準(zhǔn)也都有所上調(diào),上調(diào)幅度最大的為特種行業(yè)類污水,每噸從0.7元調(diào)至2元/噸。新方案將從2009年7月1日起實(shí)施。

此外,蘭州、寶雞、孝感、寧寶、貴州省11個(gè)縣市等都有調(diào)價(jià)或者即將調(diào)價(jià)的動(dòng)作。

水價(jià)上調(diào)利好水務(wù)業(yè)

2008年,因CPI居高不下,水務(wù)業(yè)面臨部分壓力,主要表現(xiàn)為成本上升較大,水價(jià)上漲幅度比較有限。

2009年,水價(jià)上調(diào)趨勢(shì)已逐步明朗,特別是一些大中城市已出臺(tái)或即將出臺(tái)水費(fèi)調(diào)整政策,這對(duì)水務(wù)業(yè)的發(fā)展形成直接利好作用。

總體來看,我國的水務(wù)行業(yè)仍處于成長期,供水行業(yè)穩(wěn)步增長,污水處理行業(yè)高速發(fā)展,加上政策支持,未來成長空間巨大。

A股水務(wù)類上市公司比較少,主要有8家左右。從供水和污水處理占主營收入的比例來看,其中供水業(yè)務(wù)收入占比最大是洪城水業(yè)(8.52,-0.04,-0.47%)(600461),占86.1%,其次是南海發(fā)展(9.69,0.12,1.25%)(600323)和武漢控股(5.93,0.21,3.67%)(600168)。污水處理業(yè)務(wù)收入占比最大的公司是創(chuàng)業(yè)環(huán)保(6.55,0.18,2.83%)(600874),達(dá)83.5%,其次是中原環(huán)保(8.44,0.25,3.05%)(000544)和首創(chuàng)股份(6.53,-0.04,-0.61%)(600008)。

從水務(wù)類上市公司的規(guī)模來看,供水行業(yè)方面,首創(chuàng)股份、南海發(fā)展、城投控股(600649)規(guī)模居前三;在污水處理行業(yè),首創(chuàng)股份、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、中原環(huán)保居前三。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看,城投控股、中原環(huán)保、南海發(fā)展、中山公用(21.30,1.06,5.24%)(000685)保持較高的凈資產(chǎn)收益率。

從利潤增長角度來看,2007-2008年保持業(yè)績穩(wěn)定增長的是合加資源(11.49,0.05,0.44%)(000826)、中山公用、中原環(huán)保、錢江水利(9.33,-0.01,-0.11%)(600283)和南海發(fā)展。

分析師認(rèn)為,水價(jià)上調(diào)將給水務(wù)行業(yè)帶來極大的利潤空間。在經(jīng)濟(jì)下行周期中,水務(wù)行業(yè)由于其公用事業(yè)(1953.075,6.81,0.35%)性質(zhì),業(yè)績相對(duì)穩(wěn)定,具有良好的現(xiàn)金流以及股利分紅率,防御性極強(qiáng),也是資金關(guān)注的焦點(diǎn)。

東莞證券研發(fā)中心分析師費(fèi)小平認(rèn)為,關(guān)注上市水務(wù)公司的投資機(jī)會(huì),主要著眼于三個(gè)方面:一是關(guān)注行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè),具有較強(qiáng)的資金實(shí)力、跨地區(qū)經(jīng)營能力以及豐富運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)的公司,像首創(chuàng)股份和城投控股;二是關(guān)注業(yè)務(wù)規(guī)模快速成長、所在地區(qū)水價(jià)具有較大提升空間并且業(yè)績受水價(jià)上漲最為明顯的公司,比如南海發(fā)展;三是關(guān)注一些具有環(huán)保、創(chuàng)投等多重概念的個(gè)股,像合加資源和錢江水利等。

關(guān)注公司

城投控股(600649)

上海供水“老大”定將受益

一旦上海上調(diào)水費(fèi)價(jià)格,作為上海水務(wù)行業(yè)的龍頭公司——城投控股,受益將是沒有疑義的。

2006年7月1日,原水股份(即城投控股前身)將擁有的長江原水系統(tǒng)資產(chǎn)與上海市自來水閔行有限公司100%的股權(quán)進(jìn)行置換之后,新增了自來水銷售和排管工程業(yè)務(wù),目前城投控股的水務(wù)主業(yè)由四個(gè)子板塊構(gòu)成:原水銷售、污水輸送、自來水銷售和排管工程業(yè)務(wù)。

城投控股重組后,主營業(yè)務(wù)由單一的水務(wù)運(yùn)營轉(zhuǎn)變?yōu)樗畡?wù)、固廢處理和房地產(chǎn)開發(fā)三足鼎立的格局,成為城市基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的國內(nèi)巨頭,更成為上海地區(qū)的供水龍頭企業(yè),業(yè)績穩(wěn)步增長。

上海市的水價(jià)目前在全國各大城市中處于較低水平,自2002年以來未進(jìn)行過調(diào)整,如果這次能順利上調(diào),那么,“城投控股將是上海市水價(jià)調(diào)整的最大受益者。”費(fèi)小平認(rèn)為。

南海發(fā)展(600323)

污水處理業(yè)務(wù)年收入增20%

南海發(fā)展是廣東省佛山市南海區(qū)的區(qū)域水務(wù)龍頭,主營包括供水、污水處理、垃圾發(fā)電三大城市公用事業(yè)領(lǐng)域,具有“水務(wù)+環(huán)保”的雙重概念。

南海發(fā)展可直接受益于供水價(jià)格上調(diào),在上市水務(wù)公司中受供水價(jià)格上調(diào)影響最大;獨(dú)特的供水模式和聯(lián)網(wǎng)供水使得水損率較低,水廠使用效率高。

污水處理業(yè)務(wù)逐漸進(jìn)入快速增長期。通過陸續(xù)收購并新建一批污水處理項(xiàng)目,南海發(fā)展的污水處理能力得以較快提高。

即將投入正式運(yùn)營的平洲污水處理廠二期擴(kuò)建項(xiàng)目、丹灶橫江污水處理廠和城區(qū)污水處理廠、松崗污水處理廠項(xiàng)目的污水處理能力合計(jì)達(dá)到8萬立方米/日,屆時(shí)公司的污水處理能力將翻一番。

根據(jù)南海區(qū)“十一五”規(guī)劃,南海區(qū)城區(qū)污水集中處理率不低于70%,目前佛山市的污水處理率為30%左右,還有較大的發(fā)展空間;“照付不議”協(xié)議及約定調(diào)價(jià)公式保障公司收益。隨著公司污水處理在建項(xiàng)目的投產(chǎn),預(yù)計(jì)污水處理業(yè)務(wù)年收入增速在20%以上。

創(chuàng)業(yè)環(huán)保(600874)

具有污水行業(yè)完整產(chǎn)業(yè)鏈

創(chuàng)業(yè)環(huán)保是國內(nèi)歷史悠久的專業(yè)污水處理公司、污水處理行業(yè)的龍頭企業(yè)。主營業(yè)務(wù)以污水處理、水務(wù)為主,擁有紀(jì)莊子、東郊等多家污水處理廠和國內(nèi)最好的污水處理研究中心,已形成了從研究設(shè)計(jì)到施工再到運(yùn)營的污水行業(yè)完整的產(chǎn)業(yè)鏈。

目前,創(chuàng)業(yè)環(huán)保在天津市區(qū)擁有四座污水處理廠,擁有一座5萬噸/日處理能力的再生水廠,包攬?zhí)旖蚴屑s44%的污水處理工作,業(yè)務(wù)壟斷優(yōu)勢(shì)給公司帶來高達(dá)70%以上的毛利率,擁有良好的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

在鞏固天津本地市場的同時(shí),創(chuàng)業(yè)環(huán)保也開始加大布局全國市場的力度,先后通過收購等模式進(jìn)入貴州、湖北、江蘇、陜西等省份市場。另外,創(chuàng)業(yè)環(huán)保積極發(fā)展再生水資源,到2010年將建成6座城市公共再生水廠,供水能力達(dá)到46.5萬噸/日。到2020年經(jīng)擴(kuò)建供水能力可達(dá)到92萬噸/日。

創(chuàng)業(yè)環(huán)保的業(yè)績?cè)鲩L主要來自污水處理率的提高和外延的擴(kuò)張。在本輪水費(fèi)上調(diào)中,創(chuàng)業(yè)環(huán)保的受益空間相對(duì)比較明顯。

會(huì)員驗(yàn)證

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