如果把2007年二季度GDP增速回落作為本輪調(diào)整周期的開始，那么，很可能由于出現(xiàn)近七個季度以來GDP增速的首度反彈，從今年二季度開始，中國經(jīng)濟將演繹本輪周期“右半邊”走勢。
分析人士認為，二季度我國GDP同比增速有望小幅反彈。物價水平雖可能繼續(xù)回落，但已漸近底部。未來經(jīng)濟“右半邊”走勢與先前經(jīng)濟走勢是共同組成V型、L型還是W型，仍需拭目以待。
經(jīng)濟有望小幅反彈
由于“保增長”措施效果逐步顯現(xiàn)以及基期因素影響，不少專家預計二季度GDP同比增速將有所反彈。國家信息中心經(jīng)濟預測部在中國證券報發(fā)布的報告預計，二季度GDP同比增長7%左右。經(jīng)濟學家王小廣在接受中國證券報采訪時亦預計二季度GDP將增長7%。
專家表示，未來二、三、四季度的經(jīng)濟增速都可能高于一季度的6.1%。受基期因素影響，今年GDP增速還可能逐季提高。這樣今年二季度就有可能成為本輪經(jīng)濟調(diào)整的“右半邊”走勢的開端，但這并不能打消未來經(jīng)濟走勢是V型、L型還是W型的疑問。
今年一季度，貨幣供應、發(fā)電量以及PMI指數(shù)等經(jīng)濟先行指標出現(xiàn)回暖。摩根士丹利、高盛、中金公司等券商日前均上調(diào)了對今年我國GDP的增速預測，表明目前經(jīng)濟走勢可能好于預期。但未來我國經(jīng)濟成功復蘇仍存在不少不確定性，如國際金融危機是否繼續(xù)惡化、國內(nèi)民間投資能否被成功拉動、新增信貸能否有效流入實體經(jīng)濟等。
有關(guān)宏觀部門對當前經(jīng)濟運行的判斷持謹慎樂觀的態(tài)度。國務院發(fā)展研究中心主任張玉臺新近表示，去年四季度到今年一季度，中國經(jīng)濟處于一個探底的過程，但還不能輕言見底。當前不少經(jīng)濟指標直接反映了我國經(jīng)濟的向好變化，預計今年“保8”目標可以實現(xiàn)。
國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟師姚景源則表示，一季度經(jīng)濟下滑趨勢得到了初步遏制，未來應將經(jīng)濟向好苗頭發(fā)展成趨勢現(xiàn)象。
物價或繼續(xù)下行
二季度，各項擴內(nèi)需措施的積極效應將繼續(xù)顯現(xiàn)。專家指出，擴大政府投資是本輪“保增長”最直接有效的措施，由于存貨消化逐漸結(jié)束以及新開工投資增速仍然較快，二季度投資對GDP的貢獻率將明顯提高。而日前國家出臺的醫(yī)改方案、“家電下鄉(xiāng)”等政策措施，有助于未來消費保持一定增速。
外需走勢則仍然不太樂觀。對我國來說，外需放緩不僅僅意味著直接拖累經(jīng)濟增速，而且還將拉低工業(yè)出口交貨值，影響工業(yè)增速和加劇產(chǎn)能過剩壓力。“內(nèi)需與外需的關(guān)系是相互促進而非相互替代。二季度乃至未來一段時間，我國經(jīng)濟最突出的挑戰(zhàn)是如何應對外需不振以及由此生發(fā)的經(jīng)濟社會問題。”張玉臺表示。
外需還對物價形勢帶來了不確定性。巴菲特新近提醒全球應警惕通脹壓力，盡管我國大量制造業(yè)閑置產(chǎn)能降低了貨幣型通脹的可能，但仍應警惕國際因素傳導而來的物價結(jié)構(gòu)性上漲。比如大宗商品價格上漲帶來的輸入性通脹不但無助于改善物價形勢，而且將擠壓國內(nèi)企業(yè)利潤。
國家信息中心報告預計，二季度CPI同比下降1.3%，PPI下降7.5%，物價仍呈下行趨勢。東方證券首席宏觀分析師馮玉明認為，二季度物價仍將繼續(xù)下行。但從全年來看，CPI和PPI在二季度見底的趨勢更加明朗。
保持宏觀調(diào)控靈活有效
專家認為，未來一段時間，宏觀調(diào)控將繼續(xù)“保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”的主線，同時注重調(diào)控的靈活性和有效性，力爭實現(xiàn)“保8”。國家信息中心報告認為，當前應繼續(xù)堅持適度寬松的貨幣政策，合理調(diào)整利率、準備金率水平，保持貨幣市場流動性充裕局面。考慮通過結(jié)構(gòu)性降息措施，緩解中小企業(yè)資金壓力。
王小廣認為，未來可以在提高自主創(chuàng)新和環(huán)保水平、提高重點產(chǎn)業(yè)競爭力、擴大消費和優(yōu)化消費環(huán)境等方面出臺新的刺激政策。但當前重要的是將已出臺的各項措施落實到位，迅速出臺新的“一攬子”計劃的必要性并不大。
張玉臺認為，未來應繼續(xù)將擴大投資作為首要任務，注重刺激與引導市場自主性投資，加快投融資體制改革，擴大民間投資的準入領(lǐng)域；將擴大消費與消費結(jié)構(gòu)升級相結(jié)合，引導城鄉(xiāng)居民加大文化、健康、綠色和信息消費；多管齊下，“穩(wěn)外需，保出口”，促進外貿(mào)轉(zhuǎn)型升級；繼續(xù)完善社保體系，切實化解農(nóng)民工和高校畢業(yè)生的就業(yè)難。
他還表示，在“保8”的同時要力保宏觀經(jīng)濟的綜合平衡。比如加大改革力度，用體制、機制創(chuàng)新來應對危機。通過國際并購、戰(zhàn)略合作等多種方式獲取資源、技術(shù)、品牌和國際營銷渠道，為提升我國在全球分工中的地位夯實基礎。
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