路透?jìng)惗?月20日電---對(duì)已錯(cuò)過(guò)過(guò)去六周股市"復(fù)蘇苗頭"的長(zhǎng)期資產(chǎn)經(jīng)理來(lái)說(shuō),最大問(wèn)題在于下一步到底該做何選擇?
他們因?yàn)楹ε氯ツ昃尢澋谋瘎≈匮?故而紛紛"減碼"股票.如今眼睜睜瞅著股市自3月觸及的六年低位凌厲反彈近30%,而自己卻"顆粒無(wú)收"--這次第,怎一個(gè)愁字了得!
他們想就此入場(chǎng)賺它一筆,但又怕出手後萬(wàn)一股市動(dòng)能消散掉頭下跌,會(huì)虧得更慘,還不如保持觀望來(lái)得穩(wěn)妥.可要是現(xiàn)在遲疑沒(méi)有動(dòng)手,未來(lái)市場(chǎng)進(jìn)一步上攻的話,豈不又錯(cuò)失良機(jī),屆時(shí)只能獨(dú)坐角落黯然神傷了.
魚和熊掌焉能兼得!
本周股市動(dòng)向?qū)⒅饕Q于兩個(gè)因素:一是重量級(jí)銀行和企業(yè)的第一季財(cái)報(bào),二是一份備受關(guān)注的制造業(yè)報(bào)告. 一直被視為長(zhǎng)期投資者"禁地"的銀行股,自3月初以來(lái)股價(jià)已經(jīng)翻番,許多人因此認(rèn)為也許復(fù)蘇苗頭終于來(lái)到.但也有人堅(jiān)稱這僅僅是熊市中的反彈,曇花一現(xiàn)罷了!
"在此番漲勢(shì)前投資者準(zhǔn)備相當(dāng)不充分.對(duì)災(zāi)難的恐懼已經(jīng)褪去,但看漲的歡快情緒卻沒(méi)有接踵而來(lái),"美銀證券-美林的全球投資策略師Gary Baker說(shuō). "盡管基金經(jīng)理尚不能完全認(rèn)可最糟糕時(shí)期已經(jīng)結(jié)束的看法,但也不能再等待時(shí)間的驗(yàn)證了.對(duì)他們來(lái)說(shuō)看著銀行股價(jià)格翻番,而自己所持倉(cāng)位卻低于基準(zhǔn),這實(shí)在是太痛苦了!"
機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)開始緩慢增加原本"減碼"的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)倉(cāng)位.
道富銀行跨境股市資金流動(dòng)數(shù)據(jù)顯示,上周美國(guó)的月度資金流動(dòng)規(guī)模已經(jīng)回升至歷史水準(zhǔn)的98%.該行在客戶報(bào)告中稱,"看起來(lái)噩夢(mèng)或許要結(jié)束了...機(jī)構(gòu)投資者歡迎英美兩國(guó)的量化寬松舉措.而在當(dāng)局不懈努力之際,市場(chǎng)在上漲,跨境股市資金流動(dòng)也有所回升."
據(jù)基金研究公司EPFR數(shù)據(jù),除日本外亞洲、東歐和中東的股票基金開始吸納資本凈流入,這折射出投資者對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)新興市場(chǎng)資產(chǎn)的興趣正重新回溫.不過(guò)在截至周三的一周,全球所有股票基金仍出現(xiàn)14億美元的資本凈流出.
回歸周期類股
美林發(fā)布的月度基金經(jīng)理調(diào)查顯示,回歸銀行股將為普遍從防御類股向周期類股轉(zhuǎn)變打開大門.本月基金經(jīng)理"減碼"銀行股比例已經(jīng)從3月時(shí)創(chuàng)紀(jì)錄的48%下滑至26%.科技股如今已是全球投資者的"新寵".
"事實(shí)表明投資者冒險(xiǎn)意愿回升,買入一些周期類股,譬如資源股和部分工業(yè)股,"摩根大通資產(chǎn)管理的全球策略師David Shairp稱.
Rothschild Private Banking & Trust的投資業(yè)務(wù)主管Dirk Wiedmann,則更青睞普遍中性的資產(chǎn)配置.他對(duì)對(duì)沖基金以及商品資產(chǎn)的較長(zhǎng)期前景持樂(lè)觀態(tài)度.
Wiedmann提到,一家大型對(duì)沖基金第一季資金贖回規(guī)模僅有第四季時(shí)的大約20-30%.他在客戶報(bào)告中稱,"對(duì)那些安然渡過(guò)劫難的、經(jīng)驗(yàn)豐富的經(jīng)理人來(lái)說(shuō),中長(zhǎng)期前景很不錯(cuò),將有大量的機(jī)會(huì)來(lái)臨,而且競(jìng)爭(zhēng)不太激烈了.對(duì)全球宏觀和方向性交易策略基金而言,已經(jīng)有好機(jī)會(huì)浮現(xiàn)."(
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