環(huán)保部日前頒布了《火電廠大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)(二次征求意見稿)》。此次頒布的二次征求意見稿比2009年頒布的初稿有著明顯的區(qū)別。無論是要求脫硝完成的時間表,還是減排力度,都有了明顯的提高。
2009年環(huán)保部出臺的《火電廠大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)(征求意見稿)》將脫硝完成時間定在2015年1月1日。其中,重點地區(qū)NOx排放量達(dá)到200毫克/立方米,非重點地區(qū)則為400毫克/立方米。
而此次頒布的《火電廠大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)(二次征求意見稿)》計劃2012年1月1日開始實施。其中,從2012年1月1日開始,要求所有新建火電機組NOx排放量達(dá)到100毫克/立方米。從2014年1月1日開始,要求重點地區(qū)所有火電投運機組NOx排放量達(dá)到100mg/立方米,而非重點地區(qū)2003年以前投產(chǎn)的機組達(dá)到200mg/立方米。
新政(二次征求意見稿)將脫硝時間表提前,以及減排力度的加大,將使得未來三年(2011~2013年)脫硝行業(yè)出現(xiàn)爆發(fā)式增長。前端脫硝與后端脫硝都將充分受益,而我們更加看好具有明顯技術(shù)壁壘的前端脫硝。前期報告中,我們預(yù)計未來五年前端脫硝的市場容量將超過300億元。而按照新規(guī)測算,2011~2013年前端脫硝的市場容量即將達(dá)到220億元。
我們認(rèn)為,在火電新增市場中,三大鍋爐企業(yè)具有天然優(yōu)勢;而在存量市場中,龍源技術(shù)、燃控科技、武漢天河等鍋爐點火企業(yè)具備明顯的競爭優(yōu)勢,未來有望壟斷存量市場。
在前端脫硝市場,我們重點關(guān)注龍源技術(shù)(300105)、燃控技術(shù)(300152)。
龍源技術(shù)(300105)具備明顯的技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢,多臺火電機組已經(jīng)達(dá)到170~180毫克/立方米的減排水平。而且一旦等離子與雙尺度技術(shù)相融合,那么有望突破100mg大關(guān),這將成為公司未來超預(yù)期的最大看點。
燃控科技(300152)在火電脫硝的進(jìn)度方面落后于龍源技術(shù)。但是一旦公司獲得電廠招標(biāo)資質(zhì),公司前端脫硝業(yè)務(wù)將迅速增長。同時,公司雙強少油點火、生物質(zhì)氣化、垃圾焚燒熔融爐未來也具有大幅超預(yù)期的可能。華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司 。
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