邁出轉(zhuǎn)型環(huán)?？萍碱惼髽I(yè)第一步。1 月12 日公司股東大會(huì)順利通過了關(guān)于定向增發(fā)收購資產(chǎn)事宜，預(yù)計(jì)2011年中完成交割，邁出了轉(zhuǎn)型環(huán)保科技類企業(yè)的第一步。
在中電投集團(tuán)內(nèi)，公司定位為集團(tuán)打造環(huán)保產(chǎn)業(yè)的唯一平臺。中電投集團(tuán)擁有煤、電、化、鋁、路、港六大產(chǎn)業(yè)群，在目前環(huán)保要求日趨嚴(yán)格背景下，每個(gè)產(chǎn)業(yè)群都衍生出相應(yīng)環(huán)保子產(chǎn)業(yè)，每個(gè)子產(chǎn)業(yè)空間都較為廣闊。以公司現(xiàn)在最為成熟的電廠大氣治理來看，EPC 工程以及特許經(jīng)營方面市場空間依然巨大，以脫硫特許經(jīng)營為例，按照現(xiàn)在平均1.5 分/千瓦時(shí)的脫硫電價(jià)，保守按照火電廠平均4500 小時(shí)的利用小時(shí)，以及國家對火電行業(yè)“十二五”的規(guī)劃，整個(gè)脫硫特許經(jīng)營市場保守測算約650 億，即使假設(shè)其中50%開展脫硫特許經(jīng)營，規(guī)模約325 億元。同時(shí)預(yù)計(jì)未來脫硝產(chǎn)業(yè)也將走特許經(jīng)營道路，整個(gè)大氣治理特許經(jīng)營規(guī)?？臻g廣闊。
在整個(gè)環(huán)保行業(yè)，公司定位為全國一流、具有國際影響力的大型環(huán)?？萍脊尽９静粷M足于從事處于價(jià)值鏈低端的工程建設(shè)，早在06 年開始就逐步儲(chǔ)備環(huán)保新技術(shù)，在目前環(huán)保類企業(yè)中，遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保技術(shù)儲(chǔ)備最為豐富，如脫硝催化劑、核電環(huán)保、電廠工業(yè)污水處理、碳捕捉等。在核電環(huán)保SRTF 領(lǐng)域，從之前與外國公司合作競標(biāo)，到自身逐步消化吸收國外技術(shù)，將單獨(dú)來承接核電環(huán)保項(xiàng)目。以及針對傳統(tǒng)的大氣治理工程部分，公司將憑借自身豐富經(jīng)驗(yàn)打造國內(nèi)唯一的脫硫、除塵、脫硝、脫汞一體化企業(yè)，充分展示公司環(huán)?？萍碱惼髽I(yè)的實(shí)力。
看好公司在環(huán)保領(lǐng)域的發(fā)展，維持“增持”評級。由于脫硝市場在2010 年暫未啟動(dòng)，使得公司脫硝催化劑2010年未能產(chǎn)生應(yīng)有的貢獻(xiàn)，同時(shí)電力資產(chǎn)在2010 年四季度受煤炭價(jià)格的影響，公司2010 年業(yè)績暫時(shí)仍處于低谷，在不考慮后續(xù)資產(chǎn)重組的情況下，維持公司2010—2012 年EPS 0.08、0.42、0.47 元的預(yù)測。我們認(rèn)為由于公司豐富的環(huán)保技術(shù)儲(chǔ)備以及中電投集團(tuán)的支持，未來發(fā)展路徑非常清晰，長期看好公司在環(huán)保領(lǐng)域的發(fā)展，維持“增持”評級。
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