２００９年，山西二氧化硫排放總量為１２６．８４萬噸。有報道稱，國家財政部和環(huán)保部已批準(zhǔn)山西省從火電行業(yè)開始，開展二氧化硫排污權(quán)的有償使用和交易試點(diǎn)工作。報道說，此舉將有助于山西污染物總量的持續(xù)削減，逐步改善當(dāng)?shù)丨h(huán)境。
天津、北京、上海、唐山、長沙、湖南、陜西等省市也在探索二氧化硫排放權(quán)的交易。
美國的二氧化硫配額交易實(shí)踐，已經(jīng)有20年了，取得了公認(rèn)的經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會效果。中國在這方面探索了10多年，但始終沒有形成一個真正意義上的二氧化硫價格信號。什么叫“價格信號”？
我們在上海期貨交易所看到的銅價格，在大連商品交易所看到的大豆價格，在鄭州商品交易所看到的棉花價格，就是有流動性的、價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制的例子。信號就在那里產(chǎn)生。
在美國，二氧化硫配額的交易價格，產(chǎn)生于芝加哥氣候期貨交易所（Chicago Climate Futures Exchange,簡稱CCFE）。CCFE是受美國聯(lián)邦期貨監(jiān)管委員會CFTC直接監(jiān)管的金融交易所。CCFE專門推出的SFI（即Sulfur Financial Instrument, 硫金融工具）的期貨和期權(quán)合約的交易。
中國的期貨交易歷史不到20年，而西方已經(jīng)有100多年。而且，與傳統(tǒng)可倉儲的、實(shí)物交割的“有形”的大宗商品期貨（如銅、大豆、棉花等）不同，排放權(quán)是“無形”（intangible）的。美國第一個“無形”的商品期貨交易，是始于上世紀(jì)70年代的利率期貨。而中國第一個“無形”期貨，是今年4月16日才上市的滬深300指數(shù)的期貨合約。
中國目前的二氧化硫排放量是每年2300萬噸。在火電行業(yè)開始試點(diǎn)二氧化硫交易，理論上應(yīng)該是可行的。在操作層面上，我感覺以下幾個問題值得關(guān)注：
首先，引用市場機(jī)制解決環(huán)境問題，制度的設(shè)計就必須要符合市場內(nèi)在的自然規(guī)律。市場發(fā)揮作用，價格信號公開、透明、不失真，前提是有充分的流動性。如果參與試點(diǎn)的火電企業(yè)的二氧化硫排放總量過小，流動性不夠，則價格信號容易失真。
我個人感覺，為了保證這個“最小排放總量”，指標(biāo)的跨省流動、交易，可能是必不可少的。一旦在設(shè)計中安排了跨省交易，則參與交易試點(diǎn)企業(yè)的配額應(yīng)該有國家環(huán)保部統(tǒng)一調(diào)控；地方環(huán)保部門則負(fù)責(zé)試點(diǎn)企業(yè)以外的配額管理。
根據(jù)媒體報道，“十一五”期間，電力行業(yè)二氧化硫排放總量指標(biāo)，采取統(tǒng)一規(guī)定的績效方法進(jìn)行分配，先由環(huán)保部分解到各省、自治區(qū)、直轄市環(huán)境保護(hù)行政主管部門，再由各個地區(qū)將指標(biāo)分解到各個企業(yè)。在這個分解過程中往往出現(xiàn)很多變異，其結(jié)果阻礙了二氧化硫統(tǒng)一價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制的出現(xiàn)。
其次，數(shù)據(jù)的質(zhì)量。沒有高質(zhì)量的數(shù)據(jù)，排放權(quán)交易就是空話。因此，參與交易試點(diǎn)的火電企業(yè)的二氧化硫在線監(jiān)測體系，包括軟件和硬件，最好也是在國家環(huán)保部直接控制下?？陀^上，這有可能限制了首批參與交易試點(diǎn)的火電企業(yè)的數(shù)量，但同時又要滿足上面提出的“流動性”條件。
第三，金融工具的設(shè)計。按照中國法律規(guī)定和金融市場發(fā)展的現(xiàn)狀，有針對性地設(shè)計出排放配額的現(xiàn)貨和衍生品工具及相關(guān)的市場架構(gòu)細(xì)節(jié)。在2008年這場百年一遇的金融危機(jī)中，美國的納稅人花了上千億美元（即TARP項(xiàng)目）救助華爾街的金融機(jī)構(gòu)。而美國的期貨交易所卻“獨(dú)善其身”，沒有拿TARP一分錢！金融交易所價格發(fā)現(xiàn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險的功能，在危機(jī)中經(jīng)受了考驗(yàn)。
在可能出現(xiàn)的二氧化硫交易試點(diǎn)中，一個有完善治理結(jié)構(gòu)的交易所，在加上設(shè)計到位的金融工具，是落實(shí)政府二氧化硫排放總量控制的政策、并使企業(yè)以最低成本達(dá)標(biāo)的基礎(chǔ)。
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