事件： 公司公告：9 月25 日，山東臨朐縣政府與桑德環(huán)境簽署了《臨朐縣生活垃圾處理特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議》，臨朐縣政府授予桑德環(huán)境特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，在特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)桑德環(huán)境
獨(dú)家擁有臨朐縣生活垃圾處理項(xiàng)目的投資、設(shè)計(jì)、建設(shè) 、擁有、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)的權(quán)利，獨(dú)家處理臨朐縣境內(nèi)的生活垃圾，收取臨朐縣支付的生活垃圾處理補(bǔ)貼費(fèi)，特許經(jīng)營(yíng)期限為30 年。。
研究結(jié)論：
項(xiàng)目規(guī)模較大，預(yù)計(jì)對(duì)2012 年及以后利潤(rùn)將產(chǎn)生積極影響。。山東臨朐生活垃圾處理項(xiàng)目采用生活垃圾焚燒發(fā)電+衛(wèi)生填埋工藝，設(shè)計(jì)規(guī)模不低于500 噸/日，項(xiàng)目總投資3.5 億元左右，約相當(dāng)于桑德環(huán)境
2010 年固廢業(yè)務(wù)收入的46%。項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2011 年下半年開工建設(shè)，將對(duì)公司2012年業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。
公司多種技術(shù)并舉，擴(kuò)張勢(shì)頭明顯。臨朐項(xiàng)目是繼重慶南川垃圾焚燒項(xiàng)目之后又一重大垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目。桑德環(huán)境同時(shí)掌握多種固廢處理工藝，根據(jù)各區(qū)域差異，在生活垃圾處理領(lǐng)域同時(shí)推進(jìn)衛(wèi)生填埋、焚燒發(fā)電和生物堆肥三種工藝；同時(shí)在工業(yè)危廢和醫(yī)療廢棄物、餐廚垃圾處理、循環(huán)經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域積極推進(jìn)，和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比具有明顯的擴(kuò)張優(yōu)勢(shì)。自重慶垃圾焚燒項(xiàng)目以來，桑德環(huán)境
先后成功布局長(zhǎng)株潭、淮南、老河口及山東臨朐，擴(kuò)張勢(shì)頭明顯。
維持公司“買入”評(píng)級(jí)。本次項(xiàng)目預(yù)計(jì)對(duì)2011 年公司盈利將不會(huì)產(chǎn)生明顯影響，暫時(shí)維持桑德環(huán)境
2011-2013 年EPS 分別為0.74、1.08 和1.62元的盈利預(yù)測(cè)，給予2011 年EPS 47 倍市盈率的估值水平，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為35 元，維持公司“買入”評(píng)級(jí)。
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