國際碳價經(jīng)歷了暴漲暴跌后漸趨回暖。
3月份以來，國際碳市場出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，碳交易價格出現(xiàn)明顯反彈，CER (核證減排量)價格從2月中旬的7歐元左右回升到目前的10-11歐元。這給受經(jīng)濟危機沖擊，連續(xù)三四個月交易低迷、“量價齊跌”的碳交易市場帶了一絲暖意。
而此前，國際碳價曾經(jīng)一度暴漲后大跌。全球最大的排放權(quán)交易所歐洲氣候交易所（European Climate Exchange, ECX）在歐盟排放權(quán)交易體制（ETS）框架下，CDM產(chǎn)生的“核證的溫室氣體減排量”（CERs）期貨價格在2008年6、7月保持在20歐元/噸以上，另一國際碳交易價格指標(biāo)“歐盟排碳配額”（EUA）現(xiàn)貨價格更是在2008年6月摸高至31歐元/噸。而2009年初，EUA和CER價格出現(xiàn)暴跌，CER價格在二月中旬的時候跌至7歐元多。
問題迭出
截至3月底，我國約有1900多個CDM項目已經(jīng)獲國家批準(zhǔn)。在EB注冊的項目個數(shù)達(dá)到了492個，年減排量占全球56.72%。注冊項目個數(shù)和年減排量，均已居全球第一。“注冊的項目的總減排量是巨大的，據(jù)推算大概有20億噸二氧化碳的當(dāng)量（截至2012年）。所以，通過CDM對于低碳經(jīng)濟的促進作用還是很大的。”國家發(fā)展改革委應(yīng)對氣候變化司處長孫翠華在由北京環(huán)境交易所承辦的“綠色金融論壇”上說。
CDM在中國大概始于2005年，也有一些機構(gòu)可能更早些時候就已經(jīng)開始介入研究。但是，CDM項目在國內(nèi)于2007年達(dá)到一個頂峰之后，漸漸走向平緩。“2009年1、2月份的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度項目比較少。”國家發(fā)改委CDM項目管理中心副研究員馮升波說。
馮升波介紹，“依據(jù)數(shù)量和項目成本的統(tǒng)計結(jié)果顯示，可再生能源項目是最多的，占了一半，尤其是水電，但其成本本來也是最大的，節(jié)約能源現(xiàn)在已經(jīng)不再批新項目了，所以份額也在下降。”
此外，CDM項目具備地域特點。“CDM項目對于不發(fā)達(dá)地區(qū)比較有吸引力。云南、四川等地方的CDM項目是最多的，而北京和上海、天津則恰恰是最少的，因為地區(qū)比較發(fā)達(dá)。天津只有一個，北京和上海也都是個位數(shù)。” 馮升波說，“江蘇、浙江有一些大的工業(yè)氣體項目，HFC(氫氟碳化合物）、氧化亞氮的減排量始終是占據(jù)了比較高的份額。但是注冊項目數(shù)量卻是云南最高。”
CDM在中國的發(fā)展，存在著很多的問題。截至2009年，有近1900個項目通過發(fā)改委對CDM進行了接觸，真正進行了注冊的項目卻只有400多個。“里面可能有DOE(第三方經(jīng)營實體)的原因，DOE比較少，機構(gòu)的資金參差不齊，買家和賣家的談判拉鋸等，造成了時間上的消耗。”北京環(huán)境交易所CDM信息服務(wù)與生態(tài)補償促進中心副主任郭健如此解讀，“大多數(shù)的中國客戶了解CDM的過程比較漫長，點對點的談判導(dǎo)致沒有經(jīng)驗的一方可能處在被動，喪失討價還價的能力。買方和賣方之間的不信任，導(dǎo)致了談判的時間比較長。”
孫翠華也提出，目前最大的問題是DOE審核機構(gòu)在中國非常很少，在中國市場上活躍的主要都是國外的DOE審核機構(gòu)。國內(nèi)有三家，一家已經(jīng)取得了實習(xí)的資格，實習(xí)期滿便可以正式開始工作。另外兩家還在考察的過程當(dāng)中，所以當(dāng)?shù)谼OE的缺乏，也是CDM發(fā)展的一個障礙。
“政府批準(zhǔn)的項目是1900多個，但是注冊了才400多個，差距是非常大的。這個差距都在中間的DOE和EB(CDM執(zhí)行理事會)的環(huán)節(jié)里面，所以政府也覺得這是很大的問題，在努力推動DOE和EB的注冊加速發(fā)展。”孫翠華說。
項目咨詢機構(gòu)的層次、技術(shù)水平良莠不齊，也是一大問題。“雖然行業(yè)內(nèi)具備一些具有良好經(jīng)驗的項目咨詢機構(gòu)。但是，這個市場還在不斷進入新的咨詢機構(gòu)，而他們對項目的了解、程序的了解、PDD(CDM項目設(shè)計文件)的一些方法學(xué)的掌握還具有一定的差距。所以，報上來項目的質(zhì)量參差不齊。”孫翠華說。
孫翠華指出，EB方面有待進一步改革。一方面，EB的方法學(xué)改得太快，“導(dǎo)致后面的咨詢機構(gòu)版本跟著不停地改，剛改完一版又換成新的了。所以，DOE審核的時間加長，與EB改革的頻繁的程度形成了鮮明對比，所以，EB工作需要進一步的規(guī)范化。”此外，EB的審核程序也需要改革，消耗時間太長是一大問題。“原來這個項目少的時候，可能排隊的時間比較短，現(xiàn)在項目多積壓在秘書處，致使工作進展非常緩慢，所以EB的審核程序一定要縮短。”
此外，“企業(yè)的CDM基本的知識還很缺乏，尤其是一些企業(yè)的管理層，對于CDM的知識還是比較缺乏?，F(xiàn)在的企業(yè)都知道有CDM，但是CDM具體的規(guī)則是什么以及如何參與還是不太清楚。”孫翠華說。
認(rèn)知差異化
法律和風(fēng)險是CDM參與者們最為關(guān)注的，并且，買賣雙方對于風(fēng)險的認(rèn)知是不一樣的。
“就一般商品而言，買方出多少價，賣方生產(chǎn)出來就交易了，而CDM是一個非常特殊的商品，它需要作為第三方的聯(lián)合國對其進行認(rèn)證。認(rèn)證通過后這個商品才可以成為商品。由此導(dǎo)致了風(fēng)險認(rèn)知程度的不同。”大唐水電物資公司CDM辦公室主任唐人虎說，“隨著項目交易方式的不同，所產(chǎn)生的價格也可能不同。比如同樣是CERs，可能因為項目不同，所以價格也不同。”
“中方企業(yè)和西方企業(yè)，對項目的合法性也會有不同的認(rèn)知程度。比如對于國內(nèi)是普遍國情的事情，我們認(rèn)為這是合法的，因為大家都這么做，但是在買方來說，這個項目的合法性就有待解釋和溝通，在一開始的時候可能會產(chǎn)生很大的碰撞，需引領(lǐng)他們理解，在中國什么樣的項目本身就是合法的。另外，對于項目本身的認(rèn)識可能有一定的偏差。”唐人虎說。
唐人虎依據(jù)自己參與過程的經(jīng)驗指出，一個項目進展的前期和后期，對于項目本身的認(rèn)識都可能存在差異，這個來源于個體認(rèn)知。另外，CDM項目參與者存在行業(yè)喜好。“鋼鐵公司更愿意買鋼廠的CERs。電力公司可能更愿意和電力企業(yè)打交道，這帶來了本身行業(yè)的認(rèn)可偏高。”
CDM項目是項目技術(shù)上的要求，而不是商務(wù)上的要求。技術(shù)上的要求使得某個項目在某個時間段內(nèi)是一個CDM項目，一旦過了時間點，因為規(guī)則和環(huán)境的改變，可能就不是CDM項目了。
商品的屬性和價格，和開發(fā)密切結(jié)合在一起。CDM項目的參與者，根本無法與技術(shù)開發(fā)工作割裂進行，因此它是一個完整的整合，包括在什么時間點賣。“項目在最前期的時候賣是什么樣子，已經(jīng)通過了國家價格又會不一樣，如果通過了注冊以后變了現(xiàn)可能價格又會更高。”唐人虎說。
交易所應(yīng)運而生
法國電力中國區(qū)代表馬希提出，隨著碳交易項目不斷增多，交易所的重要性日益顯現(xiàn)，參與者越來越關(guān)注對于合作伙伴風(fēng)險管理方面的問題，以及CITL(歐盟碳交易日志)以及ITL(聯(lián)合國碳交易日志)方面的對接的狀況。
另外，現(xiàn)貨交易和現(xiàn)貨銷售方面，也是在不斷地上升，使得交易平臺的重要性越來越多地顯現(xiàn)出來。“交易平臺能夠提供更多更專業(yè)的風(fēng)險管理方面的服務(wù)。”馬希說，“運用交易所這個平臺，降低運行風(fēng)險，是當(dāng)前的一個趨勢。”
BlueNext交易所銷售總監(jiān)菲利普·喬萬西觀點別出心裁，他認(rèn)為，大多數(shù)的人之所以進行碳的交易，是因為他們需要現(xiàn)金。“無論是CER和EUA，都可以反映出經(jīng)濟的基本面，也就是人們對現(xiàn)金的需求狀況，他們需要通過EUA的銷售來獲得現(xiàn)金。”
“在全世界范圍內(nèi)，碳交易方面支付都存在延期情況。也就是說，他們想到的并不是3-4年之后會發(fā)生什么情況，只是想解決目前遇到的一些問題。所以，這就需要我們的反應(yīng)應(yīng)該非?？焖伲瑹o論對于現(xiàn)貨交易還是期貨，都是一樣的?？焖俚牧鲃有再|(zhì)需要一個專業(yè)的服務(wù)平臺。”菲利普·喬萬西說。
菲利普·喬萬西以BlueNext交易所為例指出，BlueNext交易所現(xiàn)貨交易在市場上占有很大的份額，流動性非常強，進行匿名實時的交割，會員制加入非常簡單，同時我們有擔(dān)保的交易，不存在結(jié)算和貸款額度的問題。這為中國環(huán)境交易所提供了借鑒。
“鑒于當(dāng)前市場狀況，CDM項目的預(yù)期量在不斷地下降，整個項目的數(shù)量也有了一定的下降，這也是由于整個交易數(shù)量的下降所造成的。在歐洲的交易的數(shù)量也在不斷地下降，因為在歐洲碳減排的數(shù)量在下降。”馬希說。
CDM項目需要不同的部門進行參與、合作，以完成不同的市場架構(gòu)，這就需要有交易所的參與，為其提供流動性。“我們要進行交換 此外，該市場還需要一定的透明度，這個透明度包括了參與者要有一定的信任度，整個法律法規(guī)要有可行性，還需要有進行交易項目的具體標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險管理工具，以及整個環(huán)境需要一致。“CDM項目的一些具體的考量，包括了對于CER的具體分析，而交易所能夠提供專業(yè)的信息”
市場風(fēng)險大
CDM的市場環(huán)境與當(dāng)前經(jīng)濟形勢是相關(guān)的。“目前，因為金融危機，諸多買家已經(jīng)退出了碳交易市場。已經(jīng)存在的交易有一些會繼續(xù)執(zhí)行，有一些已經(jīng)暫停，或者是進入重新談判的階段。很多買家都處于觀望的態(tài)勢。”唐人虎說。
“CDM是一個政治游戲下面非常偶然的商業(yè)機會。CDM市場無非是由經(jīng)濟原因和政治原因左右。”北京易澄信諾碳資產(chǎn)咨詢有限公司總經(jīng)理林偉認(rèn)為。
林偉指出，從經(jīng)濟角度來看，隨著一些經(jīng)濟活動的趨緩，減排項目減少，在這種情況下減排的價格自然會低一些。另外，受到經(jīng)濟危機的影響，有一些買家撤出了這個市場，在這種情況下，也相對造成了投機活動的減少。“經(jīng)濟低迷的時候，一些買家資金鏈條吃緊，在這種情況下，它會選擇把一些EUA、CER來低價的出售，使得短期之內(nèi)在市場上出現(xiàn)一種供給過剩的情況。”林偉說。
從政治上的原因來看，后京都談判結(jié)果還存在諸多不確定性。“2012年EUETS(歐盟排污權(quán)體系)到底還有多大程度可以用CER減排單位來抵消EUA，這也是有很多不確定性的。”林偉說。
唐人虎說，“受經(jīng)濟危機影響，目前碳價格下降的事實毋庸置疑，但是作為市場參與者，應(yīng)該對當(dāng)前一級市場的CER的價格有一個相應(yīng)的預(yù)期調(diào)整。”
“就算有一些買家真的想做，因為金融危機很難進行融資，很難有更多的資金對其進行支持，在交付的時候這一點就要考慮。”但是，CDM是這兩年新推出來的創(chuàng)新型市場，現(xiàn)在的變化反而是一種機會?，F(xiàn)在的市場低迷，可能會帶來更多的市場機會。
林偉指出，目前局勢下，在選取合作伙伴上，需盡量地控制風(fēng)險。在開發(fā)的方式上，鑒于一級市場和二級市場的價格倒掛，開發(fā)市場是比較困難的，不妨開發(fā)單邊的項目。“把碳資產(chǎn)切實地作為一種資產(chǎn)來進行盤活，進行開發(fā)和管理，我覺得這也是一條很重要的出路。”
林偉認(rèn)為后京都談判，美國是否能夠回到談判桌上來，談判結(jié)果如何，對CDM市場影響很大。
“CDM未來市場跟國際的氣候變化和減排談判的協(xié)議有密切的關(guān)系，而這個協(xié)議就要看當(dāng)今世界的主要的發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的觀點，以及能不能協(xié)商達(dá)成新的2012年以后的減排的限額。”發(fā)改委能源研究所周鳳起說。
其中，歐盟的態(tài)度很清晰，對于氣候變化持積極促進的態(tài)度。歐盟的目標(biāo)是在達(dá)成國際協(xié)議的情況下，到2012年減排30%。2008-2020年，歐盟計劃利用CDM，吸收33到35億噸碳減排量。
“歐盟境內(nèi)企業(yè)完不成減排量是要進行罰款的。2005-2007年每一噸是40歐元，2008年提高到100歐元。所以，歐盟方面，對于碳減排量是持肯定的態(tài)度。” 周鳳起說。
其次是美國，美國沒有簽訂京都議定書。當(dāng)前的奧巴馬政府還沒有清晰的表態(tài)。“雖然沒有明確表態(tài)，但從其作為來看，應(yīng)該說奧巴馬在這方面仍然是采取積極的態(tài)度。”周鳳起說。
奧巴馬提名諾貝爾獎獲得者朱棣文為能源部長，哈佛大學(xué)肯尼迪學(xué)院教授約翰·霍爾兒德侖為總統(tǒng)科技顧問；簽署兩份總統(tǒng)備忘錄，責(zé)令交通部為汽車制造商2011年推出的車型制定更高的節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)，要求環(huán)保署允許加州對機動車輛溫室氣體排放采取比聯(lián)邦政府更嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)。
此外，奧巴馬在國會通過的經(jīng)濟刺激方案中包含200億美元用于清潔能源免稅，320億美元用于升級電網(wǎng)促進清潔能源，160億美元用于降低公共建筑能耗。
周鳳起認(rèn)為，在共同而有區(qū)別的責(zé)任以應(yīng)對氣候變化條件下，CDM是一個比較有效和成功的方法。“碳減排價格下降，主要是金融危機的影響，一方面中間商資金吃緊；另一方面，實體經(jīng)濟的下降，導(dǎo)致需求下降、購買能力下降，引起了碳減排價格的下降。但是，當(dāng)前出現(xiàn)的問題是暫時的，可以應(yīng)對。”
“2012年以后，如果制定出排放的限額，CDM肯定仍然有效，如果達(dá)不成國際的協(xié)議，那么溫室氣體減排前景也就暗淡了。”周鳳起說。
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