魔幻的2020年結(jié)束了。這是極不平凡的一年。新冠疫情突如其來，我們急轉(zhuǎn)至充滿“不確定”的百年未有之大變局。2020年的環(huán)境產(chǎn)業(yè)也百感交集。生態(tài)環(huán)保內(nèi)容不斷豐富，市場(chǎng)開放空間進(jìn)一步拓展。補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)，提質(zhì)增效唱響主旋律。流域治理推動(dòng)水務(wù)進(jìn)入新征程，垃圾分類繼續(xù)推行，國(guó)補(bǔ)退坡，環(huán)衛(wèi)大單不斷，固廢市場(chǎng)冷暖交織。
這一年，一大批環(huán)境企業(yè)扎堆上市，熱鬧的IPO大年A股環(huán)保板塊卻依然寒冷。這一年，并購(gòu)熱潮涌動(dòng)，國(guó)資頻頻出手。地方水務(wù)公司不斷涌現(xiàn)，跨界者層出不窮。這一年，危機(jī)疊加疫情，兩極分化愈發(fā)明顯，產(chǎn)業(yè)格局加速重構(gòu)。大勢(shì)所趨，日漸明朗。
歷史在不斷固化中持續(xù)影響著未來。辭舊迎新之際，環(huán)境商會(huì)從紛繁復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)表象，微觀幾個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)象，告別2020，迎接2021。
跑步上市
如果拋開疫情不論，2020年的環(huán)境產(chǎn)業(yè)開年其實(shí)是贏得了頭彩的，主要表現(xiàn)在入市上。
整個(gè)元月，我們連續(xù)聽見了四家環(huán)境企業(yè)的上市鐘聲。1月6日，僑銀環(huán)保敲響深市新年第一鐘，激越的鐘聲宣告中國(guó)“環(huán)衛(wèi)服務(wù)第一股”在深圳誕生。1月14日，萬德斯環(huán)保登陸上交所科創(chuàng)板。1月15日，北控城市資源在香港聯(lián)合交易所主板掛牌，成功登陸國(guó)際資本市場(chǎng)。1月23日，玉禾田上市儀式也在深圳證券交易所進(jìn)行，成為繼僑銀環(huán)保之后的第二家在深交所環(huán)衛(wèi)服務(wù)類上市的公司。
疫情好轉(zhuǎn)之后，環(huán)境企業(yè)IPO明顯加速。5月8日，膜企金科環(huán)境登陸科創(chuàng)板，6月5日世界環(huán)境日，老牌固廢企業(yè)三峰環(huán)境舉行上市儀式。此后，我們都在不停地感嘆，2020年真的是IPO大年。
第一財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月底，今年A股共有386家公司登陸A股，通過IPO合計(jì)募資4614億元，創(chuàng)下自2011年以來IPO募資金額的10年新高。2020年科創(chuàng)板募資金額高達(dá)2179億元，位居四大市場(chǎng)首位。這一數(shù)據(jù)與環(huán)境產(chǎn)業(yè)的情況高度契合。
一是新增上市公司數(shù)量創(chuàng)下歷史新高。根據(jù)環(huán)境商會(huì)不完全統(tǒng)計(jì)，截止12月底，共有34家環(huán)境企業(yè)上市或過會(huì)，其中19家已經(jīng)成功登陸資本市場(chǎng)，累計(jì)募資136億，其中科創(chuàng)板共募集66億，募資規(guī)模占總規(guī)模的一半。此外，建工修復(fù)、海納股份、中蘭環(huán)保、正和生態(tài)等15家過會(huì)，計(jì)劃募集資金約90億元。而根據(jù)環(huán)保汪統(tǒng)計(jì)，截止12月底，IPO在審環(huán)境企業(yè)共計(jì)48家（含過會(huì)企業(yè)）。但同時(shí)，退市環(huán)境企業(yè)數(shù)量增加。年內(nèi)，已有盛運(yùn)環(huán)保、神霧環(huán)保、凱迪生態(tài)等企業(yè)終止上市交易。
二是科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板成環(huán)境企業(yè)上市主場(chǎng)。34家上市及過會(huì)企業(yè)中，4家選擇上交所主板上市，深交所中小板2家，選擇赴港聯(lián)交所上市的僅1家，即北控城市資源，其余27家選擇在創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板上市?？苿?chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制是這兩年資本市場(chǎng)改革的產(chǎn)物，其中科創(chuàng)板維持了去年來的上市速度。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制于2020年8月24日開閘，當(dāng)天，圣元環(huán)保和南大環(huán)境作為首批注冊(cè)制上市企業(yè)鳴鐘上市，南大環(huán)境的發(fā)行價(jià)格高達(dá)71.71元/股。
熱烈的另一面，我們還是看見了資本的冷。
一方面，環(huán)保A股寒流未散。安信證券數(shù)據(jù)顯示，2020年，滬深300指數(shù)累計(jì)上漲25.5%，環(huán)保板塊累計(jì)下跌4.04%，連續(xù)跑輸大盤。比較環(huán)保板塊與申萬一級(jí)各行業(yè)漲跌幅，環(huán)保工程及服務(wù)板塊在29個(gè)行業(yè)中排行24，繼續(xù)倒數(shù)。環(huán)保板塊中只有固廢處理板塊上漲，漲幅也僅為6%。此外，新股也難逃股價(jià)下跌命運(yùn)，多只新股一度跌破發(fā)行價(jià)。
另一方面，退市也創(chuàng)下了歷史新高。而且隨著監(jiān)管日趨嚴(yán)厲，信息披露、違規(guī)操作、財(cái)務(wù)造假等因素都有可能觸發(fā)退市，退市緩沖期也有所縮短。這樣的背景之下，未來無論是資本還是上市企業(yè)都將看向中長(zhǎng)期效益。對(duì)于滿懷激情紛紛入市的環(huán)境企業(yè)而言，面對(duì)“寬進(jìn)嚴(yán)出”的資本市場(chǎng)改革以及如何提高經(jīng)營(yíng)質(zhì)量吸引資本將成為重要課題，環(huán)保股的春天還沒有來，要迎接她，我們還需繼續(xù)努力。
混改熱潮
2020年，國(guó)民合作進(jìn)入新階段。
2020年3月，碧水源發(fā)布公告，公司股東擬將合計(jì)約13.40%的公司股份表決權(quán)委托給中國(guó)城鄉(xiāng)，同時(shí)，中國(guó)城鄉(xiāng)擬以現(xiàn)金約37.16億元認(rèn)購(gòu)此次非公開發(fā)行股份數(shù)量占發(fā)行前公司總股本的15.21%。這些操作完成后，中國(guó)城鄉(xiāng)成為公司第一大股東。
這是碧水源繼2019年作價(jià)29億出讓自己10.18%股權(quán)給中國(guó)城鄉(xiāng)之后，又一只靴子落地。雖然是約定之舉，但對(duì)于業(yè)界而言，曾披上環(huán)保第一股光環(huán)的明星水務(wù)企業(yè)碧水源最終易主，這一事件當(dāng)時(shí)引發(fā)了廣泛關(guān)注。
不單單如此。3月中旬，國(guó)禎環(huán)保發(fā)布公告稱，公司控股股東國(guó)禎集團(tuán)與三峽方面的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議宣告終止，并擬向中節(jié)能轉(zhuǎn)讓所持約1.01億股國(guó)禎環(huán)保的股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)格14.6636元/股，轉(zhuǎn)讓價(jià)款人民幣約14.75億元，本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，中節(jié)能將成為國(guó)禎環(huán)?？毓晒蓶|，國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)成為實(shí)際控制人。4月中旬，鐵漢生態(tài)發(fā)布公告，也將納入中節(jié)能麾下。
根據(jù)環(huán)境商會(huì)不完全統(tǒng)計(jì)，2018年至今，環(huán)境產(chǎn)業(yè)共發(fā)生22起逆向混改案例（已剔除失敗案例），其中，已完成案例19起，包括三聚環(huán)保、東方園林、錦江環(huán)境（現(xiàn)更名浙能錦江）、清新環(huán)境、碧水源等，其中18家發(fā)生實(shí)控人變更，均變更為國(guó)有控股（地方國(guó)資控股14家、國(guó)務(wù)院國(guó)資委控股4家）。22起案例涉及交易金額近300億，涉及上市環(huán)境企業(yè)19家，非上市企業(yè)3家。
這一輪混改熱潮過后，行業(yè)呈現(xiàn)三大現(xiàn)象。
一是國(guó)民合作進(jìn)入新階段。同樣是民企引入國(guó)資戰(zhàn)略投資，碧水源和國(guó)禎環(huán)保代表這兩年產(chǎn)業(yè)發(fā)展下來混改趨勢(shì)的不同走向。一條線是，2018年以來，一批深受資金鏈承壓困擾的民營(yíng)企業(yè)接受國(guó)資馳援。經(jīng)過這兩年的調(diào)整，這一波趨勢(shì)已經(jīng)接近后半段。而另一條線則在逐步形成。在混改大勢(shì)所趨與長(zhǎng)江大保護(hù)等國(guó)家戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)之下，越來越多的民營(yíng)企業(yè)開始更為主動(dòng)地選擇與國(guó)資合作。我們看到，從國(guó)禎環(huán)保開始，今年博世科、富春環(huán)保、康恒環(huán)境、中持股份等很多經(jīng)營(yíng)向好的企業(yè)通過混合所有制改革以期帶動(dòng)企業(yè)進(jìn)入新發(fā)展階段，投身更為宏大的事業(yè)中。
二產(chǎn)業(yè)格局，特別是產(chǎn)業(yè)頭部格局已經(jīng)發(fā)生明顯變化，國(guó)資主導(dǎo)的新局面已經(jīng)日漸明朗。截止2020年底，2020中國(guó)環(huán)境企業(yè)50強(qiáng)中，國(guó)有企業(yè)及國(guó)有控股企業(yè)已升至35家，民營(yíng)企業(yè)變?yōu)?/span>15家，2018年，兩者的數(shù)量基本持平。此外，從整體的營(yíng)收規(guī)模來看，民企出現(xiàn)兩極分化，營(yíng)收在20億~50億的民企出現(xiàn)斷層。還值得一提的是，50強(qiáng)中以固廢為主業(yè)的民企較多，水務(wù)企業(yè)所剩無幾。
三是國(guó)民合作進(jìn)一步加強(qiáng)，以國(guó)資主導(dǎo)行業(yè)分工進(jìn)一步形成。國(guó)民合作已經(jīng)從最初的股權(quán)合作、解決融資問題上逐漸深入，包括在戰(zhàn)略上協(xié)同，資源上共享、技術(shù)創(chuàng)新上，還有最為明顯的則是在市場(chǎng)爭(zhēng)奪上。以水環(huán)境市場(chǎng)為例，在頭部水務(wù)民企集體爆雷的那幾年，水務(wù)企業(yè)在水環(huán)境項(xiàng)目的爭(zhēng)奪上有一段時(shí)間的退出。但隨著國(guó)民分工的明晰，環(huán)境企業(yè)戰(zhàn)略后移，逐步以國(guó)資聯(lián)合體成員的形式回歸水務(wù)市場(chǎng)，擔(dān)負(fù)起項(xiàng)目整體實(shí)施過程中專業(yè)運(yùn)營(yíng)管理的角色。
國(guó)資強(qiáng)大的資源背景、資本實(shí)力和融資能力遇上民企創(chuàng)新、靈活、拼搏的基因，產(chǎn)業(yè)頭部的一大批混合所有制企業(yè)正在打開產(chǎn)業(yè)新的可能。這些企業(yè)也許像最早探索混合所有制改革的北控水務(wù)一樣成長(zhǎng)為更大的“新物種”，也可能像長(zhǎng)江環(huán)保與中持股份的合作那樣，在國(guó)資不拿實(shí)控權(quán)的情況下，國(guó)民合作找到新的平衡點(diǎn)，將雙方的優(yōu)勢(shì)充分發(fā)揮出來。共同努力之下，未來可期。
大江大河，有大魚
滾滾長(zhǎng)江、浩浩黃河，是中華民族的大江大河，也是正在深刻影響產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大江大河。
2018年之后，長(zhǎng)江大保護(hù)開始快速推進(jìn)，帶動(dòng)了產(chǎn)業(yè)上下的巨變。進(jìn)入2020年，長(zhǎng)江大保護(hù)戰(zhàn)略全面鋪開、落地有聲。全年，圍繞長(zhǎng)江大保護(hù)的政策、合作、股權(quán)交易、項(xiàng)目實(shí)施、新公司設(shè)立等層出不窮。
最引人注目的是長(zhǎng)江保護(hù)集團(tuán)今年的動(dòng)作。2018年底成立的長(zhǎng)江環(huán)保集團(tuán)，在經(jīng)過了2019年戰(zhàn)略部署之后，2020年進(jìn)入了全面快速發(fā)展的一年。在項(xiàng)目上，根據(jù)環(huán)境商會(huì)此前的不完全統(tǒng)計(jì)，2020年前三季度，長(zhǎng)江環(huán)保已累計(jì)中標(biāo)項(xiàng)目24個(gè)，總投資金額453億。中標(biāo)范圍集中在長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶的主要省市，湖北、湖南、重慶、安徽、江西等，其中重慶、湖南是重頭戲，分別拿下超百億的項(xiàng)目。
根據(jù)官方數(shù)據(jù)，長(zhǎng)江環(huán)保集團(tuán)成立三年來，落地投資規(guī)模超出預(yù)期，累計(jì)落地總投資規(guī)模超1375億元，對(duì)應(yīng)污水處理能力1052萬噸，對(duì)應(yīng)管網(wǎng)長(zhǎng)度1.7萬公里，直接服務(wù)城鎮(zhèn)面積1.8萬平方公里，惠及2311萬人。截止年底，長(zhǎng)江環(huán)保的業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了11個(gè)省市全覆蓋，在重慶、湖北、安徽、江蘇業(yè)務(wù)覆蓋范圍分別占全省市地級(jí)市總數(shù)分別為62%、88%、30%、46%。
在股權(quán)合作上，長(zhǎng)江環(huán)保集團(tuán)今年先后入股了上海環(huán)境、興蓉環(huán)境、綠色動(dòng)力環(huán)保、中持股份等多家企業(yè)。其在歲末與中持股份的合作，開創(chuàng)了國(guó)民合作的新空間。
這兩年長(zhǎng)江環(huán)保集團(tuán)憑借戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)和資本優(yōu)勢(shì)，一直在不斷買入環(huán)境企業(yè)股份，以期快速切入環(huán)境行業(yè)，累計(jì)入股的企業(yè)接近20家，但都僅僅取得了少量股份，并未控股，此前計(jì)劃控股國(guó)禎環(huán)保，但最終生變告吹。
2020年年底，長(zhǎng)江環(huán)保集團(tuán)與中持股份最終達(dá)成合作，長(zhǎng)江環(huán)保集團(tuán)以認(rèn)購(gòu)中持股份非公開發(fā)行股票的方式取得24.61%，成為公司第一大股東，并放棄取得公司控制權(quán)，這在國(guó)資入股潮中十分罕見，看得出長(zhǎng)江環(huán)保合作的誠(chéng)意和開放的態(tài)度。按照協(xié)議，雙方將共同致力于將中持打造成為環(huán)境科技的研發(fā)和創(chuàng)新平臺(tái)，為長(zhǎng)江大保護(hù)事業(yè)提供堅(jiān)實(shí)有力的科研創(chuàng)新支撐，實(shí)現(xiàn)中持成為環(huán)境技術(shù)領(lǐng)軍企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。
長(zhǎng)江環(huán)保集團(tuán)是現(xiàn)象級(jí)的存在，因?yàn)樗菄?guó)家最新戰(zhàn)略的操盤手，同時(shí)又具備企業(yè)屬性，以可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)。這雙重動(dòng)力下，它們有動(dòng)力也有能力去創(chuàng)新，去為突破水務(wù)行業(yè)中長(zhǎng)期以來痛點(diǎn)、難點(diǎn)而努力，包括找出水務(wù)治理癥結(jié)、推動(dòng)水務(wù)一體化發(fā)展，在收費(fèi)機(jī)制的突破，商業(yè)模式、合作模式的創(chuàng)新等，最終奔著的目標(biāo)肯定是經(jīng)濟(jì)與環(huán)保的統(tǒng)籌發(fā)展。
長(zhǎng)江大保護(hù)，是共抓的事業(yè)。除了長(zhǎng)江環(huán)保集團(tuán)以外，我們還可以看到，今年來也逐漸涌現(xiàn)一批市場(chǎng)主體在推動(dòng)長(zhǎng)江大保護(hù)。比如中國(guó)節(jié)能環(huán)保集團(tuán)。中節(jié)能是近百家央企中唯一以生態(tài)環(huán)保為主業(yè)的央企，具有天然的環(huán)保屬性，在環(huán)保方面也積累了多年經(jīng)驗(yàn)。今年，中節(jié)能分別斥資約14億收購(gòu)國(guó)禎環(huán)保和鐵漢生態(tài)，看得出它在長(zhǎng)江大保護(hù)上也有雄心壯志。未來，這樣的主體將會(huì)越來越多，以點(diǎn)帶面，長(zhǎng)江大保護(hù)將逐漸深入。
在水務(wù)行業(yè)發(fā)展史上，長(zhǎng)江黃河治理帶來的絕不僅僅是這些微觀層面的變化，其展現(xiàn)的一方面是我國(guó)治水事業(yè)的深層邏輯已經(jīng)從過去單點(diǎn)突破中升級(jí)，經(jīng)歷黑臭水體的階段性勝利之后，頂層設(shè)計(jì)逐步完善，以效果為導(dǎo)向的系統(tǒng)流域治理時(shí)代真的來了。另一方面也是更為重要的，以更為宏大的視角來看，長(zhǎng)江大保護(hù)將是我國(guó)探索推動(dòng)長(zhǎng)江流域經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的重要實(shí)踐。今年圍繞長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶一體化綠色發(fā)展出臺(tái)了一系列文件，在不斷完善頂層設(shè)計(jì)。
這些邏輯落地過程中，系統(tǒng)治理催生了水務(wù)一體化。近年來，水務(wù)項(xiàng)目從城鄉(xiāng)污水處理、水環(huán)境治理、管網(wǎng)建設(shè)等逐步連成一片。另外，在水務(wù)一體化和國(guó)企改革的刺激下，地方水務(wù)板塊也開始整合。今年來，多個(gè)地方水務(wù)公司成立，其中不少是整合涉水產(chǎn)業(yè)資源組建而成，包括四川省水利發(fā)展集團(tuán)、寧波市水務(wù)環(huán)境集團(tuán)、福建省水務(wù)發(fā)展集團(tuán)、湖南省湘水集團(tuán)等，各個(gè)都是大體量，各個(gè)都雄心滿滿，形成了一股地方水務(wù)扎堆成立的現(xiàn)象，它們正在成為地方水務(wù)一體化發(fā)展的主力軍，也許還能突破地域走向全國(guó)。
2020年12月26日，十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十四次會(huì)議表決通過《中華人民共和國(guó)長(zhǎng)江保護(hù)法》，該法將于2021年3月1日起施行。長(zhǎng)江保護(hù)法是我國(guó)首部流域治理法律，標(biāo)志著我國(guó)已經(jīng)在加速構(gòu)建共治共建共享的流域治理新格局。
2020年8月底，中共中央政治局召開會(huì)議審議《黃河流域生態(tài)保護(hù)和高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃綱要》。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要因地制宜、分類施策、尊重規(guī)律，改善黃河流域生態(tài)環(huán)境。黃河大保護(hù)被列入國(guó)家戰(zhàn)略決策。黃河大保護(hù)也將書寫下新時(shí)代的新篇章。
2020年，是“十三五”收官之年。這五年，生態(tài)環(huán)境保護(hù)交出了歷史最好成績(jī)單。和五年前相比，我們的戰(zhàn)略部署不斷加強(qiáng)，生態(tài)環(huán)境質(zhì)量總體改善，污染防治階段性目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)。環(huán)境產(chǎn)業(yè)也在國(guó)家戰(zhàn)略和頂層設(shè)計(jì)的具象中，不斷調(diào)整站位，從污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的主力軍，到推動(dòng)綠色發(fā)展，再到參與碳達(dá)峰和碳中和。期間當(dāng)然有起起伏伏，面對(duì)的不確定也不斷增加。但這些考驗(yàn)，讓環(huán)境企業(yè)在不斷摸索中去修煉自身能力、去尋求更多合作，去匹配生態(tài)文明發(fā)展需求，擔(dān)負(fù)更大使命，走向高質(zhì)量的可持續(xù)發(fā)展。那些不確定的時(shí)候或許正是大有可為的時(shí)候。
2020年已經(jīng)載入史冊(cè)，我們可以全面展望充滿希望的2021和“十四五”了。在此，環(huán)境商會(huì)祝福產(chǎn)業(yè)蒸蒸日上，企業(yè)紅紅火火，各位同仁新春快樂。
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