從商業(yè)的本質(zhì)來講，合理的商業(yè)模式、現(xiàn)金流和凈利潤“雙正”是企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的重要條件。只是，不少企業(yè)忘了這一點。
“財政部、發(fā)改委核查萬億級PPP項目庫多地半數(shù)項目被清退”的消息日前見諸報端。今年以來，環(huán)保企業(yè)遭遇融資困境已經(jīng)成為行業(yè)內(nèi)外關注的大事。從環(huán)保企業(yè)發(fā)債失利，到企業(yè)債務違約或者存在違約風險，與大量PPP項目倉促上馬存在直接關系。在國家對PPP項目不斷進行規(guī)范，促使其良性發(fā)展的形勢下，環(huán)保企業(yè)怎樣才能規(guī)避項目風險，實現(xiàn)健康發(fā)展？
“傳統(tǒng)的業(yè)績?yōu)橥跛季S需改變”
投資要“佛系”些，現(xiàn)金流和凈利潤“雙正”是企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的重要條件
國務院近日穩(wěn)投資再出招，激發(fā)民間資本活力，支持民間資本在環(huán)保領域控股。這一政策無疑對民營環(huán)保企業(yè)是利好的。此后，一些環(huán)保上市公司發(fā)債成功對政策市場進行了回應。
在資本對環(huán)保企業(yè)的態(tài)度回暖之時，業(yè)內(nèi)也對企業(yè)爭搶PPP項目進行了反思。
記者了解到，前不久不少環(huán)保企業(yè)的難題集中在資金鏈。“因為市場選擇的問題，導致了環(huán)保產(chǎn)業(yè)的低毛利。這幾年出現(xiàn)了很多PPP項目，對環(huán)保企業(yè)產(chǎn)生資金壓力。”一位企業(yè)負責人表示。
3年PPP大潮下，企業(yè)爭奪的是不是好項目成為行業(yè)熱議話題。有環(huán)保企業(yè)投資人坦言，“我認為投資還是要‘佛系’些，戒貪很重要。任何一個公司的投資要看標的物的質(zhì)量，不能為拿項目而拿項目。”
今年第十六屆中國國際環(huán)保展覽會期間，中持股份董事長許國棟接受本報記者采訪時表示，“如果企業(yè)投資的項目非常好，融資不成問題。要是非常好的創(chuàng)新項目，錢會爭著給你，其實與融資相連的是投資的問題。”
對于一些環(huán)保企業(yè)遇到資金上的困難，他認為與外部政策環(huán)境、市場競爭環(huán)境都有關系。但是作為企業(yè)來說，要注意自己投的項目是不是好項目，是不是創(chuàng)造了價值。如果能創(chuàng)造價值，一定會獲得投資者支持。
環(huán)保企業(yè)要充分考慮自身承擔項目的條件。一位行業(yè)專家告訴記者，前不久好幾家民營上市公司都出現(xiàn)了拿到了PPP項目，但是交不起資本金的問題。“企業(yè)擴張?zhí)?，從項目中賺取的一些收益還不夠投入新項目的資本金。加上應收賬款遲遲收不到，企業(yè)當然會出現(xiàn)融資風險。”
他還表示，有些企業(yè)部分PPP項目存在瑕疵，項目多集中在小城鎮(zhèn)和縣城，同時有不少項目在財政部PPP項目管理庫和儲備清單中查詢不到，即未入庫項目。對于這些項目，政府或無法在預算中列出支出責任，項目融資也會受影響。企業(yè)應注意到，PPP項目風險主要不在政府，而是企業(yè)。“明知一些地方政府存在支付風險，企業(yè)為搶項目還冒然進入，資金都是企業(yè)融資或者墊付的，當然存在較大風險。”
此外，爭搶PPP項目的重要原因之一是環(huán)保企業(yè)傳統(tǒng)的業(yè)績?yōu)橥跛季S。只要有工程業(yè)績，即使利潤很低甚至沒有利潤，都有企業(yè)接單，這種思維需要改變。
顯然，環(huán)保企業(yè)要關注客戶需求，這是企業(yè)的生存發(fā)展之道。
許國棟坦言，在PPP項目中相對重工程不重運營，特別是從業(yè)績上重工程不重運營，這是非常不好的傾向。“PPP項目好比是裝修公司為客戶提供服務，要考慮客戶需求。”
未來幾年是環(huán)境大建設時代，在生態(tài)環(huán)境治理方面，不少地方對PPP模式仍然存在需求。但是環(huán)保企業(yè)更應關注客戶需求，“從商業(yè)的本質(zhì)來講，合理的商業(yè)模式、現(xiàn)金流和凈利潤‘雙正’是企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的重要條件。只是，不少企業(yè)忘了這一點。”一位環(huán)保企業(yè)原負責人做出忠告。
“巨無霸也有困惑？”
產(chǎn)業(yè)模式創(chuàng)新面臨風險和不確定性，項目大小、周期長短、資金周轉等需考量
有行業(yè)研究人員認為PPP項目對于民營企業(yè)投融資影響較大。在環(huán)保PPP項目中，流域水環(huán)境治理項目占了較大比例，相比于國企央企擁有較強的信用背書，民營企業(yè)的融資渠道更窄，被波及更深。
但是，央企國企在風險管控上也決不能掉以輕心。最近，央企三峽集團斬獲江西省九江市中心城區(qū)水環(huán)境系統(tǒng)綜合治理77億元項目、央企背景支撐的康佳集團進軍環(huán)保3個月拿下41億元項目的消息著實“驚艷”了業(yè)界，完成了跨界者的“逆襲”。然而，其中仍然是風險機遇并存。
記者瀏覽了三峽集團網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，近3個月來，三峽集團動作頻出。與多地和多家央企簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。比如，與湖南省政府簽署共抓長江大保護戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，與安徽蕪湖市政府簽署合作框架協(xié)議等。在企業(yè)合作上，可謂都是重量級央企，中國建筑、中國鐵建、中國能建、中國中鐵、中國電建均與三峽集團確定合作。
與以往進入環(huán)保行業(yè)的央企不同，三峽集團堪稱央企中的“巨無霸”，很可能影響環(huán)保PPP項目的業(yè)態(tài)。
有分析人士告訴記者，三峽集團年凈利潤在300億元左右，在三峽工程、金沙江上游水電站等重大項目建設中體現(xiàn)了強大的綜合實力。在共抓長江大保護中將有九江、岳陽、蕪湖、宜昌4個示范項目陸續(xù)推進。“三峽集團是就特定區(qū)域，要完成國家交予的重大任務，解決長久以來的長江水系大保護問題。”
以九江項目為例，產(chǎn)業(yè)模式創(chuàng)新的同時也面臨著風險和不確定性。據(jù)知情人透露，當聯(lián)合體中工程企業(yè)收益率超低時（約為5%左右），三峽集團很可能會對其他企業(yè)承諾收益，使其利潤率增至7%~8%。這在經(jīng)營策略上并無風險，但可能在市場上對其他企業(yè)有失公平。“這可能與三峽集團的定位有關，長江經(jīng)濟帶的大保護需要大型央企做出貢獻。但是從行業(yè)角度看，應該提前規(guī)避一些風險。”
這位知情人士分析稱，三峽集團目前也面臨一些問題，對長江水系的保護工作從何入手，項目大小、周期長短、資金周轉等存在疑慮，需要整體規(guī)劃考量，凝聚政府、企業(yè)和行業(yè)智慧。第一，依靠PPP離散化、碎片化、點對點的操作是否能夠保證九江水系長治久清？項目做大了，有可能突破PPP項目10%的財政支出紅線，得不到財政支持。第二，三峽集團的示范項目定位于“三個一”——“一座城、一片水、一個主體”，集團是要就最終治理效果兜底的。項目做小了，有可能治理效果難以達到預期。“比如九江項目也許77億元難以實現(xiàn)國家水功能區(qū)劃要求，而要更多投資才管用。”
“轉型環(huán)保有待時間考量”
產(chǎn)業(yè)能否協(xié)同，企業(yè)能否穩(wěn)定向好發(fā)展，還要“邊走邊看”
與三峽集團的能源水利背景不同，康佳集團最為人熟知的莫過于電子消費產(chǎn)品。近期，公司已經(jīng)明確進軍環(huán)保和半導體行業(yè)，未來將重點布局節(jié)能環(huán)保、半導體、新材料等領域，還將適時進入大健康、新能源汽車、5G等領域。
前不久，康佳環(huán)?？萍际聵I(yè)部已經(jīng)將業(yè)務方向瞄準水、大氣、土壤污染防治及修復，以及固體廢料治理與回收再加工利用等熱門領域。
近日，康佳子公司與其他企業(yè)組成的聯(lián)合體接連中標濰坊濱海經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)中央城區(qū)綜合提升項目和東港市城市內(nèi)河綜合治理工程。
有媒體報道稱，康佳對環(huán)保業(yè)務寄予厚望，目標是1~2年內(nèi)實現(xiàn)年營收80億~120億元。康佳總裁周彬稱，進入環(huán)保產(chǎn)業(yè)，康佳有著天然優(yōu)勢。這些優(yōu)勢包括，央企背景的支撐，充足的資金準備和良好的產(chǎn)業(yè)協(xié)同。
一些行業(yè)人士認為，康佳涉足生態(tài)環(huán)保領域跨度過大，在對市場的了解和把握、資金、技術和人才儲備等方面的能力亟待考量。同時，業(yè)界對康佳的生態(tài)環(huán)保PPP項目的運營能力能否適應業(yè)務發(fā)展的步伐，以及項目擴張的速度和規(guī)模也還存疑。
“激進的多元化發(fā)展戰(zhàn)略本身就是商業(yè)模式不夠明晰、業(yè)務不夠穩(wěn)定的表現(xiàn)。一是央企背景不足以成為涉足環(huán)保行業(yè)的依據(jù)；二是資金方面，康佳也難言優(yōu)勢。至于產(chǎn)業(yè)協(xié)同，如今看環(huán)保行業(yè)關聯(lián)度不高。企業(yè)能否穩(wěn)定向好發(fā)展，還要‘邊走邊看’。”行業(yè)人士說。
