2009-08-02 20:19:31
中國(guó)首次向外資企業(yè)發(fā)行人民幣證券敞開大門，本周批準(zhǔn)了兩家外資商業(yè)銀行向海外投資者發(fā)行人民幣債券。
匯豐控股(HSBC Holdings PLC)和香港東亞銀行(Bank of East Asia Ltd.)的中國(guó)子公司分別證實(shí)，它們已正式獲得中國(guó)有關(guān)部門批準(zhǔn)，可以在海外發(fā)行人民幣債券。這兩家銀行計(jì)劃在香港發(fā)行此批債券，為其在內(nèi)地的銀行網(wǎng)絡(luò)提供資金。兩家銀行中國(guó)內(nèi)地分支機(jī)構(gòu)的數(shù)量是在華開展業(yè)務(wù)的外資銀行中最多的。
這兩家銀行都未宣布債券發(fā)行的具體時(shí)間或規(guī)模。
在其它地區(qū)的信貸市場(chǎng)依然缺乏流動(dòng)性之際，此類債券發(fā)行可以給跨國(guó)公司提供新的融資渠道。它們也會(huì)給未來(lái)的發(fā)債方建立基準(zhǔn)收益率。此次債券發(fā)行還將讓人民幣成為更加國(guó)際化的貨幣，并進(jìn)一步落實(shí)北京繼續(xù)開放資本市場(chǎng)的承諾。
北京正在加緊實(shí)施人民幣國(guó)際化的計(jì)劃，比如為商品出口商制定了以人民幣取代美元進(jìn)行結(jié)算的條款。
不過(guò)，即將進(jìn)行的債券發(fā)行眼下引起的反響可能會(huì)比較溫和；預(yù)計(jì)這兩家銀行將主要面向香港投資者現(xiàn)有的人民幣存款賬戶。此前包括商業(yè)銀行和政府政策銀行在內(nèi)的中資發(fā)行方已進(jìn)行過(guò)幾次類似的發(fā)行，也都獲得了積極的認(rèn)購(gòu)。
匯豐銀行（中國(guó)）有限公司(HSBC Bank (China) Ltd.)行長(zhǎng)兼行政總裁翁富澤(Richard Yorke)在聲明中說(shuō)，我們相信通過(guò)匯豐中國(guó)發(fā)行人民幣債券，可以為需要融資的外資銀行建立一個(gè)具有代表性的價(jià)格參照，并有助于發(fā)展香港的人民幣離岸市場(chǎng)。這家銀行表示，其中國(guó)內(nèi)地業(yè)務(wù)的資本充裕，并非為了融資而實(shí)施這一計(jì)劃。匯豐中國(guó)去年實(shí)現(xiàn)了盈利。
在中國(guó)境內(nèi)融資長(zhǎng)期以來(lái)一直是外國(guó)公司的目標(biāo)。吸引它們的是中國(guó)近50%的儲(chǔ)蓄率和龐大的銀行存款。根據(jù)中國(guó)央行的數(shù)據(jù)，截至3月底，中國(guó)的銀行共有相當(dāng)于7.85萬(wàn)億美元的個(gè)人、企業(yè)和政府的存款。.
人民幣融資的另一個(gè)魅力所在是中國(guó)的監(jiān)管規(guī)定讓希望擴(kuò)大在華業(yè)務(wù)的境外公司難以將資金從海外轉(zhuǎn)向中國(guó)。
到目前為止，北京還沒有批準(zhǔn)境外公司進(jìn)行大規(guī)模的人民幣融資，但近年來(lái)它已暗示原則上支持這種活動(dòng)。包括匯豐銀行和東亞銀行在內(nèi)的一些在華業(yè)務(wù)廣泛的公司也希望在上海證券交易所發(fā)行股票。這些銀行已經(jīng)可以接受中國(guó)的個(gè)人和企業(yè)存款。
與此同時(shí)，中國(guó)大陸日益活躍的債券市場(chǎng)目前仍基本沒有向境外發(fā)行方及投資者開放。一個(gè)例外是2005年世界銀行下屬的國(guó)際金融公司(International Finance Corp.)在中國(guó)的銀行間債券市場(chǎng)上發(fā)行了11.3億元（合1.655億美元）的人民幣債券，即所謂'熊貓'債券。
政府實(shí)體是中國(guó)債券市場(chǎng)的主要發(fā)行方，而國(guó)有銀行則是主要的投資者。中國(guó)債券市場(chǎng)上最大的一次公司債券發(fā)行是本周國(guó)有的中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行(Agricultural Bank of China)發(fā)行500億元10年和15年期債券。其中200億元10年期債券的票面利率為3.3%。
上周末，中國(guó)央行前副行長(zhǎng)、目前擔(dān)任全國(guó)人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任的吳曉靈呼吁政府建立一個(gè)更強(qiáng)大的債券市場(chǎng)，并表示依然存在著一些薄弱環(huán)節(jié)，其中包括缺乏一個(gè)值得信賴的發(fā)債方信用評(píng)級(jí)體系。吳曉靈說(shuō)，如果中國(guó)希望發(fā)展債券市場(chǎng)，就需要發(fā)展信用評(píng)級(jí)。
