中國即將推出創(chuàng)業(yè)板得到了海外經濟學家的廣泛好評。摩根大通證券(亞太)有限公司董事總經理、研究部主管龔方雄表示,建立創(chuàng)業(yè)板是推動經濟騰飛、解決中小企業(yè)融資難問題的必要條件。瑞信亞洲首席經濟師陶冬則指出,創(chuàng)業(yè)板的推出,意味著中國資本市場融資的窗口在重新開啟,這對中國的資本市場是好事。
推動科技創(chuàng)新及經濟轉型
陶冬表示,在經歷了2007年的泡沫后,中國的資本市場進入了冬眠期。目前隨著市場情緒的改善,中國資本市場的融資功能將重新啟動,包括創(chuàng)業(yè)板的推出和主板IPO的復蘇。這對中國的資本市場是好事,也給企業(yè),尤其是那些無法獲得銀行借貸的中小企業(yè),提供了更多的融資渠道。
龔方雄說,創(chuàng)業(yè)板的推出對推動經濟發(fā)展有積極意義。目前中小企業(yè)融資非常困難,而且中國下一輪經濟發(fā)展主要是實現經濟轉型,其中最重要的是科技創(chuàng)新。因此創(chuàng)業(yè)板的推出非常必要,它為那些專注于投資中小型、高成長的創(chuàng)新企業(yè)投資的風險投資和創(chuàng)業(yè)投資提供了退出渠道,對解決中小企業(yè)融資難、鼓勵創(chuàng)新、鼓勵創(chuàng)投和風險投資的發(fā)展都有著積極作用。
摩根大通董事總經理兼中國證券市場主席李晶也對創(chuàng)業(yè)板的推出給予肯定。她表示,正式啟動創(chuàng)業(yè)板是推動中小企業(yè)發(fā)展和增強其競爭力的重要一步。隨著上市要求的降低,創(chuàng)業(yè)板將有助于增加中小企業(yè)的融資渠道,具有強大知識資本(高科技、國內品牌、可升級擴充的服務等)的中國企業(yè)應從新融資機會中受益最大。
穆迪經濟網經濟分析師陳穎嘉也認為, 關于設立二板市場的話題,中國已經探討了多年,最終獲批,可能緣于最近幾個月中小企業(yè)融資難問題。在經濟下降周期,銀行由于擔心信貸質量下降,對中小企業(yè)放貸更為審慎,開辟新的融資平臺,也是支持那些具有較高增長潛力的中小企業(yè)發(fā)展的重要舉措。
媲美30年前納斯達克
香港、韓國、日本的創(chuàng)業(yè)板都不甚成功,我們應如何避免重蹈覆轍?對此受訪者認為,這些市場不甚成功與全球及其所處經濟體的大環(huán)境有關,中國的環(huán)境不同,不具可比性。
陶冬表示,美國是個創(chuàng)新的國家,許多科技新動向往往產生在美國,而創(chuàng)業(yè)板恰恰是剛起步而且發(fā)展迅速的企業(yè)的融資平臺,這就是納斯達克成功,而其他許多地方的創(chuàng)業(yè)板不成功的重要原因之一。另外,這也與各國的企業(yè)結構有關。譬如,日本、韓國企業(yè)大多是大財閥,這樣的結構其實對創(chuàng)業(yè)板的成長不利。
龔方雄指出,美國科技股泡沫破裂后,納斯達克一直沒有恢復元氣,又遇到金融風暴,全球流動性趨緊。而中國的情況不同,中國經濟還處在上升期,而且本身的流動性沒有問題,本輪股市最先漲起來的都是中小概念股。而且中國本身的市場足夠大,創(chuàng)新企業(yè)非常多,所以中國的創(chuàng)業(yè)板可以吸收到各個行業(yè)的增長期企業(yè)前去上市。“今天的中國推出創(chuàng)業(yè)板的環(huán)境,與美國30年前推出創(chuàng)業(yè)板的環(huán)境很像。創(chuàng)業(yè)板將成為經濟騰飛的助推器。”
不必擔心分流主板資金
有人擔心創(chuàng)業(yè)板的建立會分流主板資金,對此受訪人士一致認為不必擔心。
陶冬認為,分流主板資金的可能性有,但不大。“因為中國的流動性很充裕,只是大家信心不足。如果市場再來兩天暴漲,愿意跳進來的閑錢多的是。”
龔方雄則認為,市場是看經濟基本面的走向的,為中小企業(yè)解決融資問題對整個經濟的復蘇都是有利的,因此長遠而言,創(chuàng)業(yè)板的推出對大市不會有太大影響。
李晶預測,中小板在早期可能進展緩慢,因此從主板分流的資金可能微不足道。她同時提醒,為保證風險得到清晰披露以及良好的公司治理,創(chuàng)業(yè)板上市公司還需要更嚴格的政府監(jiān)管。
陳穎嘉說,銀行對中小企業(yè)惜貸,同樣的,投資者可能也會基于防范風險的考慮選擇銀行等相對穩(wěn)定的公司。要讓創(chuàng)業(yè)板切實解決中小企業(yè)融資難問題,政府還應該允許海外投資者投資創(chuàng)業(yè)板。“在當前全球經濟環(huán)境下,海外投資者都非常希望能夠有機會分享中國公司創(chuàng)造的高收益。”
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