本報(bào)記者 谷楓 北京報(bào)道
12月1日晚間，碧水源（300070.SZ）公告擬向不超過(guò)5名特定對(duì)象非公開發(fā)行股票，募集資金總額不超過(guò) 78.86億元。規(guī)模使得市場(chǎng)為之震驚。如果該方案最終獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，將刷新創(chuàng)業(yè)板再融資金額的紀(jì)錄。
事實(shí)上，今年5月證監(jiān)會(huì)發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》之后，創(chuàng)業(yè)板還是鮮見(jiàn)大額融資，小額定增仍為創(chuàng)業(yè)板上市公司較為常見(jiàn)的操作。而在華誼兄弟（300027.SZ）、樂(lè)視網(wǎng)（300104.SZ）相繼發(fā)布超過(guò)30億的定增案后，碧水源將近80億的定增規(guī)模或?qū)㈤_啟創(chuàng)業(yè)板大額融資的時(shí)代。
據(jù)碧水源此次方案顯示，這78.86億元將全部用于投資污水處理、市政與給排水等項(xiàng)目。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，碧水源這筆融資的投向總計(jì)13個(gè)大項(xiàng)，41個(gè)小項(xiàng)。而所有項(xiàng)目的總投資額為97.78億。
根據(jù)公司的定增方案，要求增發(fā)參與投資者不超過(guò)五個(gè)。也就是說(shuō)，投資者參與規(guī)模平均將達(dá)到15.8億元。
國(guó)信證券證券分析師陳青青便指出，最終實(shí)際能參與增發(fā)或多為產(chǎn)業(yè)資本和大資金機(jī)構(gòu)，此次需求資金規(guī)模較大，少有公募基金能或愿意拿出那么大規(guī)模的資金參與一家公司的增發(fā)，因此若增發(fā)方案能順利進(jìn)行，最后實(shí)際能參與的人或多為產(chǎn)業(yè)資本、財(cái)務(wù)投資機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)。
梳理此次碧水源投向所涉方案，便會(huì)發(fā)現(xiàn)碧水源將投資參與五項(xiàng)PPP項(xiàng)目（指政府與私人組織之間以特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ)，彼此之間形成一種伙伴式的合作關(guān)系），而這5項(xiàng)PPP項(xiàng)目的花費(fèi)也是所有13個(gè)大項(xiàng)中最高的，共計(jì)15.1億元。
此前，財(cái)政部于9月26日發(fā)布《關(guān)于推廣運(yùn)用政府和社會(huì)資本合作模式有關(guān)問(wèn)題的通知》，要求各級(jí)政府充分認(rèn)識(shí)并推廣運(yùn)用PPP模式。
而國(guó)務(wù)院更是在11月26日發(fā)布《關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵(lì)社會(huì)投資的指導(dǎo)意見(jiàn)》，其明確了以環(huán)保部主推的第三方治理和財(cái)政部主推的PPP模式均為環(huán)境治理的投融資模式。
“受到中央政策支持，各地方政府PPP模式試點(diǎn)有望進(jìn)入快速推進(jìn)期。原來(lái)各地水務(wù)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)大都集中在地方企業(yè)和政府手中，市場(chǎng)化程度低，PPP模式推廣將有利于水務(wù)行業(yè)打破地方壁壘，形成全國(guó)性大公司。”一位地方政府熟悉水務(wù)產(chǎn)業(yè)的人士告訴記者。
另一方面，證監(jiān)會(huì)2014年5月16日正式發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》，這也意味著創(chuàng)業(yè)板等待了近5年的再融資開閘。
但據(jù)記者了解，實(shí)際上創(chuàng)業(yè)板再融資開閘以來(lái)，主要還是以小額融資為主。
聯(lián)創(chuàng)節(jié)能（300343.SZ）、旋極信息（300324.SZ）、錦富新材（300128.SZ）等幾家公司在再融資開閘之后便相繼試水小額融資。
北京神農(nóng)投資管理有限公司總經(jīng)理陳宇表示“以前上市公司有超募的動(dòng)機(jī)，保薦機(jī)構(gòu)和上市公司費(fèi)盡心思編寫募集說(shuō)明書，募資動(dòng)輒幾個(gè)億，保薦機(jī)構(gòu)也希望從中得到高額保薦費(fèi)，小額快速融資方式踐行之后，有望能夠形成‘按需求募集’的形態(tài)。”
與此同時(shí)，也有北京地區(qū)的投行人士告訴記者：“對(duì)于創(chuàng)業(yè)板公司的再融資，公開發(fā)行的條件限制較嚴(yán)，而小額定向發(fā)行可能會(huì)是創(chuàng)業(yè)板公司定增的常態(tài)。”
不過(guò)有分析人士認(rèn)為，千萬(wàn)級(jí)別募資額對(duì)于一些解決流動(dòng)資金短缺的公司有幫助，但對(duì)于一些體量較大的公司來(lái)說(shuō)仍然難以解決資金饑渴的問(wèn)題。
“無(wú)論是華誼兄弟以及樂(lè)視網(wǎng)，還有此次剛剛公布方案的碧水源目前還都沒(méi)有最終完成創(chuàng)業(yè)板上超過(guò)30億的再融資，但如果明年這些大額融資的方案最終獲批，那也就意味著創(chuàng)業(yè)板大額融資時(shí)代的來(lái)臨。”前述北京地區(qū)的投行人士說(shuō)道。（編輯 陳昊旻）
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