事件： 公司公告：9 月25 日，山東臨朐縣政府與桑德環(huán)境簽署了《臨朐縣生活垃圾處理特許經(jīng)營協(xié)議》，臨朐縣政府授予桑德環(huán)境特許經(jīng)營權，在特許經(jīng)營期內(nèi)桑德環(huán)境
獨家擁有臨朐縣生活垃圾處理項目的投資、設計、建設 、擁有、運營和維護的權利，獨家處理臨朐縣境內(nèi)的生活垃圾，收取臨朐縣支付的生活垃圾處理補貼費，特許經(jīng)營期限為30 年。。
研究結論：
項目規(guī)模較大，預計對2012 年及以后利潤將產(chǎn)生積極影響。。山東臨朐生活垃圾處理項目采用生活垃圾焚燒發(fā)電+衛(wèi)生填埋工藝，設計規(guī)模不低于500 噸/日，項目總投資3.5 億元左右，約相當于桑德環(huán)境
2010 年固廢業(yè)務收入的46%。項目預計在2011 年下半年開工建設，將對公司2012年業(yè)績產(chǎn)生積極影響。
公司多種技術并舉，擴張勢頭明顯。臨朐項目是繼重慶南川垃圾焚燒項目之后又一重大垃圾焚燒發(fā)電項目。桑德環(huán)境同時掌握多種固廢處理工藝，根據(jù)各區(qū)域差異，在生活垃圾處理領域同時推進衛(wèi)生填埋、焚燒發(fā)電和生物堆肥三種工藝；同時在工業(yè)危廢和醫(yī)療廢棄物、餐廚垃圾處理、循環(huán)經(jīng)濟等領域積極推進，和競爭對手相比具有明顯的擴張優(yōu)勢。自重慶垃圾焚燒項目以來，桑德環(huán)境
先后成功布局長株潭、淮南、老河口及山東臨朐，擴張勢頭明顯。
維持公司“買入”評級。本次項目預計對2011 年公司盈利將不會產(chǎn)生明顯影響，暫時維持桑德環(huán)境
2011-2013 年EPS 分別為0.74、1.08 和1.62元的盈利預測，給予2011 年EPS 47 倍市盈率的估值水平，對應目標價為35 元，維持公司“買入”評級。
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