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北京首創(chuàng)2008年第一期短期融資券跟蹤評級報告

2009-07-31 02:48:14  

發(fā)行主體:北京 首創(chuàng)股份有限公司

發(fā)行總規(guī)模:8億元

存續(xù)債券簡稱:08首創(chuàng)CP01

發(fā)行額度(億元):8億元

債券存續(xù)期:08/8/05-09/8/05

上次評級時間:2008年5月23日

上次評級結(jié)果:債項級別A-1

主體級別AA  評級展望:穩(wěn)定

跟蹤評級結(jié)果:債項級別A-1

主體級別AA  評級展望:穩(wěn)定

基本觀點:

  2008年,北京首創(chuàng)股份有限公司(以下簡稱“首創(chuàng)股份”或“公司”)主要業(yè)務(wù)板塊運營穩(wěn)定,投資的??谕恋匾患夐_發(fā)項目和湖南省水務(wù)項目進(jìn)展順利,水務(wù)板塊處理能力穩(wěn)步擴(kuò)張。未來受國家環(huán)保投資加速帶動污水處理行業(yè)快速發(fā)展,為公司主業(yè)的發(fā)展提供良好的環(huán)境。同時,中誠信國際也關(guān)注隨著土地開發(fā)項目的進(jìn)展,公司資本支出壓力增大,以及三季度公司盈利受非經(jīng)常性虧損影響而大幅下降等風(fēng)險因素。

中誠信國際維持其債項和主體級別基于:

  污水處理行業(yè)將快速發(fā)展。2009年污水處理受國家環(huán)保投資加速帶動未來市場空間較大,作為具有政府背景行業(yè)龍頭企業(yè),公司未來的發(fā)展?jié)摿艽蟆?/p>

  公司主業(yè)盈利能力穩(wěn)定。隨著規(guī)模的擴(kuò)張,2008年三季度公司水務(wù)板塊收入快速增長。同時高速公路和飯店服務(wù)收入、利潤保持穩(wěn)定。

  公司投資的??谕恋匾患夐_發(fā)項目、湖南省水務(wù)項目進(jìn)展順利。截至2008年底,公司分別與湖南省婁底市、株洲市、張家界市、益陽市、吉首市等簽署污水處理特許經(jīng)營協(xié)議,共新增污水處理能力38.5萬噸/日,總投資為6.92億元。目前??谕恋匾患夐_發(fā)項目前期整治工作進(jìn)展順利。

  債務(wù)規(guī)模穩(wěn)定,財務(wù)彈性較強(qiáng)。2008年三季度末公司總債務(wù)規(guī)模為36.56億元,資產(chǎn)負(fù)債率為40.45%,繼續(xù)保持較低水平。同時公司具有較強(qiáng)的直接和間接融資能力,并與中國 工商銀行(行情 股吧)北京市分行、北京產(chǎn)權(quán)交易所有限公司簽署了開展商業(yè)銀行并購貸款合作框架協(xié)議,融資渠道暢通。

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