定發(fā)展動(dòng)力之源.jpg)
2008年10月30日，合加資源與中國(guó)銀河證券研究所聯(lián)合舉辦了一次機(jī)構(gòu)投資者見面會(huì)，投資者們就目前固廢和水務(wù)產(chǎn)業(yè)狀況及合加資源經(jīng)營(yíng)狀況與公司高管進(jìn)行了交流，合加資源董事長(zhǎng)文一波，董事、總經(jīng)理張景志、特邀嘉賓中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)著名政策與市場(chǎng)專家傅濤博士以及部分公司高管出席了會(huì)議。會(huì)后，投資者們相繼赴合加資源已建成運(yùn)營(yíng)的固廢業(yè)務(wù)項(xiàng)目——北京阿蘇衛(wèi)生活垃圾處理廠、上海青浦生活垃圾綜合處理廠進(jìn)行考察。
產(chǎn)業(yè)源動(dòng)力
環(huán)保產(chǎn)業(yè)作為朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)早已成為社會(huì)各界的共識(shí)，合加資源董事長(zhǎng)文一波認(rèn)為，環(huán)保產(chǎn)業(yè)與鐵路、醫(yī)療、教育這些經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)占據(jù)同等重要的地位甚至更為重要，因?yàn)榄h(huán)保行業(yè)與經(jīng)濟(jì)建設(shè)、人民生活質(zhì)量密切相關(guān)。嚴(yán)峻的環(huán)境壓力和政府的空前重視是促進(jìn)中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最大驅(qū)動(dòng)因素，投資機(jī)會(huì)巨大。
目前我國(guó)有1/6的城市嚴(yán)重缺水，1/3的水體喪失了直接使用功能，近90%流經(jīng)城市的河段受到污染。有178個(gè)城市生活污水集中處理率為零，占城市總數(shù)的35%；130個(gè)城市生活垃圾無害化處理率為零，占城市總數(shù)的26%；地級(jí)以上城市危險(xiǎn)廢棄物集中處理率為零的城市有80個(gè)。這組數(shù)據(jù)充分顯示出治理環(huán)境污染已箭在弦上。
國(guó)家政策是環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的決定性力量，國(guó)家環(huán)境保護(hù)局升級(jí)為國(guó)家環(huán)境保護(hù)部即釋放出最強(qiáng)烈的信號(hào)。“十一五”規(guī)劃是中國(guó)環(huán)境政策的拐點(diǎn)，規(guī)劃中明確規(guī)定“將主要污染物排放總量減少10%”的約束性指標(biāo)，并要求各省市地區(qū)全面開征污水處理費(fèi)，到2010年城市污水處理率將不低于70%，城市生活垃圾無害化處理率不低于60%，危險(xiǎn)廢棄物和醫(yī)療廢物全部得到妥善處理。
“桑德從事環(huán)保行業(yè)已有15年歷史了，以2002年城市基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)化作為標(biāo)志，產(chǎn)業(yè)格局逐步成型，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)從無序到有序，一些企業(yè)迅速成長(zhǎng)已初具規(guī)模，我們相信未來10-15年是行業(yè)發(fā)展千載難逢的好機(jī)會(huì)。”據(jù)文一波分析，目前環(huán)保投入每年約占GDP總值的1.3%—1.5%，如果把這個(gè)比重再提高一些，城市給排水、工業(yè)污水加上農(nóng)業(yè)用水，水務(wù)市場(chǎng)空間非常廣闊。巨大的市場(chǎng)空間為中國(guó)誕生世界級(jí)環(huán)保企業(yè)提供了充分的土壤，雖然我國(guó)經(jīng)濟(jì)近年來有較大發(fā)展，但是經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)仍然薄弱，在這樣的基礎(chǔ)之上要解決世界級(jí)的環(huán)境問題，需要一個(gè)完善、高效運(yùn)轉(zhuǎn)的環(huán)境產(chǎn)業(yè)，也勢(shì)必孕育出世界級(jí)的環(huán)保企業(yè)。
世界經(jīng)濟(jì)正面臨著通脹高企和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)瀕臨衰退的雙重風(fēng)險(xiǎn)，盡管中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)同樣存在一些不穩(wěn)定因素，但增長(zhǎng)仍然比較穩(wěn)定。2006年統(tǒng)計(jì)，全國(guó)環(huán)境保護(hù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)從業(yè)單位大約有3.5萬(wàn)家，金融危機(jī)迫使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，會(huì)使市場(chǎng)份額更加集中，對(duì)管理規(guī)范、良性發(fā)展的環(huán)保企業(yè)是一次發(fā)展機(jī)遇。
清華大學(xué)環(huán)境系水業(yè)政策研究中心主任、中國(guó)水網(wǎng)和固廢網(wǎng)總編傅濤從專業(yè)研究機(jī)構(gòu)的角度對(duì)合加資源所處的水務(wù)和固廢產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了闡述。他分析，我國(guó)城市供水普及率已達(dá)90%，已經(jīng)具有國(guó)際先進(jìn)水平，但是中國(guó)快速推進(jìn)的城市化進(jìn)程使城市供水的發(fā)展空間仍然很大。而污水處理行業(yè)從10年前污水處理量幾乎為零到目前65%，發(fā)展更是突飛猛進(jìn)，全國(guó)縣城以上的污水處理廠現(xiàn)有1500座，預(yù)計(jì)2010年中國(guó)將達(dá)到2500座。相較水務(wù)發(fā)展，固體廢棄物行業(yè)明顯滯后，原因在于固廢對(duì)環(huán)境影響形成過程遲緩而曲折，使人們對(duì)固廢管理的重視程度不夠，但這種情況必然會(huì)隨著環(huán)境管理總體水平的提高而得到改善。中國(guó)傳統(tǒng)固廢行業(yè)主要停留在清掃、清運(yùn)環(huán)節(jié)，近85%的城市生活垃圾采用單一填埋處理，沒有真正實(shí)現(xiàn)無害化、減量化、資源化。可以說固廢處理產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程剛剛開始，市場(chǎng)潛力十分巨大。
基業(yè)常青元素
合加資源的主營(yíng)業(yè)務(wù)是固廢處置工程系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)和特定地區(qū)市政供水、污水處理項(xiàng)目的投資及運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)兩個(gè)板塊。固廢行業(yè)屬于發(fā)展階段，行業(yè)增長(zhǎng)迅速；水務(wù)行業(yè)處于成熟階段，整個(gè)行業(yè)增長(zhǎng)放緩但現(xiàn)金流穩(wěn)定，公司戰(zhàn)略根據(jù)固廢和水務(wù)兩個(gè)子行業(yè)發(fā)展階段不同，兼具穩(wěn)定發(fā)展與高速增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)組合優(yōu)勢(shì)。
從未來發(fā)展趨勢(shì)上，固廢業(yè)務(wù)將是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的核心?！?006年中國(guó)環(huán)境狀況公報(bào)》顯示，全國(guó)工業(yè)固體廢棄物產(chǎn)生量為15.2億噸，比2005年增加13%，且保持逐年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。文一波說：“固廢行業(yè)起步比水務(wù)晚5-10年，在市場(chǎng)初期進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域利潤(rùn)可觀。”另外，固廢產(chǎn)業(yè)具有投資規(guī)模大、技術(shù)涉及多學(xué)科、工藝門類繁雜等特點(diǎn)，行業(yè)門檻比較高，也因此固廢領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)遠(yuǎn)沒有水業(yè)激烈。
合加資源在固廢領(lǐng)域的布局和起點(diǎn)都很高。“從阿蘇衛(wèi)和青浦這兩個(gè)示范項(xiàng)目可以看出，我們沒有完全按照傳統(tǒng)的既定法則去做，而是從處理技術(shù)、商業(yè)模式和管理方式上都做了有益的探索和創(chuàng)新。”公司通過對(duì)衛(wèi)生填埋、堆肥、焚燒發(fā)電三種主流垃圾處理方式的對(duì)比，將三種方式有機(jī)結(jié)合，走出一條不同以往的、適合中國(guó)國(guó)情的生活垃圾綜合處理之路。
“我們希望未來三年在固廢領(lǐng)域完成產(chǎn)業(yè)布局，完善商業(yè)模式、技術(shù)流程、工藝參數(shù)和設(shè)備選型等各個(gè)環(huán)節(jié)，做好示范項(xiàng)目的建設(shè)，同時(shí)進(jìn)行人才儲(chǔ)備，扎扎實(shí)實(shí)地把基礎(chǔ)打好。在此基礎(chǔ)上，增加固廢種類和延伸行業(yè)鏈條。” 從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看，固廢處理的收入甚至?xí)笥谖鬯幚淼氖杖?。相信隨著中國(guó)固廢產(chǎn)業(yè)發(fā)展，合加資源獲益匪淺。
2008年5月，合加資源獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)公開增發(fā)不超過3000萬(wàn)股股票，募投資金4.47億元，全部用于投資位于湖北咸寧的固廢設(shè)備研發(fā)中心和制造基地，該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將形成年產(chǎn)162臺(tái)套環(huán)保設(shè)備的生產(chǎn)能力。
合加資源董事、總經(jīng)理張景志介紹，固廢業(yè)務(wù)發(fā)展正處于設(shè)備制造和工程建設(shè)階段，市場(chǎng)對(duì)固廢設(shè)備有較大需求，而國(guó)內(nèi)還沒有專業(yè)的固廢設(shè)備制造商，先期大都是采用進(jìn)口設(shè)備，合加資源以前就是采取委托加工的方式，但往往受制于人，還存在技術(shù)外泄風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家從產(chǎn)業(yè)政策上支持企業(yè)自主研發(fā)制造國(guó)產(chǎn)設(shè)備以替代進(jìn)口設(shè)備。從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來看，設(shè)備制造更易于國(guó)際化，因此投資建設(shè)固廢設(shè)備研發(fā)制造基地?zé)o論對(duì)公司還是行業(yè)都非常有意義。
有研究人士分析，設(shè)備基地項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，將全方位提高企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，增加固廢業(yè)務(wù)的盈利模式，合加資源在國(guó)內(nèi)固廢處置行業(yè)的領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將更加明顯。
高速增長(zhǎng)前景可期
我國(guó)“十一五”規(guī)劃中包含固廢投資2290億元，在國(guó)債資金的支持下，在全國(guó)首批確立了12個(gè)省級(jí)危險(xiǎn)廢棄物綜合處置項(xiàng)目，合加資源一舉將其中湖北、甘肅、吉林、內(nèi)蒙古東部地區(qū)4個(gè)項(xiàng)目收入囊中。合加資源已承建的固廢處置項(xiàng)目有：北京阿蘇衛(wèi)生活垃圾綜合處理廠項(xiàng)目、上海市青浦區(qū)生活垃圾綜合處理廠項(xiàng)目、湖北省危險(xiǎn)廢物處理處置中心工程項(xiàng)目、甘肅省危險(xiǎn)廢棄物集中處理處置工程項(xiàng)目，此外還有數(shù)個(gè)生活垃圾項(xiàng)目即將實(shí)施。
“十一五”環(huán)保規(guī)劃中強(qiáng)調(diào)，要加大城市垃圾處理費(fèi)征收力度，我國(guó)正逐步推行城市垃圾處理收費(fèi)制度，為固廢處置行業(yè)提供了較大利潤(rùn)增長(zhǎng)空間。
合加資源最大股東桑德集團(tuán)是擁有15年歷史的大型綜合性環(huán)保集團(tuán)，下轄境內(nèi)外兩家上市公司，在全國(guó)投資建設(shè)的自來水廠、污水處理廠、生活垃圾處理廠、危險(xiǎn)廢棄物處置中心已達(dá)50多個(gè)，連續(xù)5年被業(yè)界評(píng)為十大有影響力企業(yè)，北京阿蘇衛(wèi)生活垃圾綜合處理廠、上海青浦區(qū)生活垃圾處理廠已成為業(yè)界標(biāo)志性項(xiàng)目，其中阿蘇衛(wèi)處理能力1600噸/日，最大處理能力2000噸，是目前國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的生活垃圾綜合處理廠。
除了品牌優(yōu)勢(shì)，合加資源還擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)、系統(tǒng)集成優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)。公司通過技術(shù)合作與開發(fā)，掌握了城市生活垃圾、工業(yè)及醫(yī)療危險(xiǎn)廢棄物、城市污泥和電子垃圾處置的最前沿技術(shù)，擁有翻堆裝置、垃圾發(fā)酵產(chǎn)品的精制系統(tǒng)等多項(xiàng)專利技術(shù)以及循環(huán)流化床焚燒技術(shù)、磁選設(shè)備等專有技術(shù)。合加資源涉足生活垃圾、工業(yè)危險(xiǎn)廢棄物、醫(yī)療垃圾以及正在醞釀的城市污泥和電子垃圾，業(yè)務(wù)范圍門類齊全，綜合處理的技術(shù)思路獨(dú)樹一幟。對(duì)于不同規(guī)模、不同地區(qū)的項(xiàng)目市場(chǎng)，工藝路線靈活多變。
桑德集團(tuán)是業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最為完善的環(huán)保企業(yè)，同樣，合加資源也擁有一條完整的產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)鏈條。公司提供的固廢處置工程的系統(tǒng)集成服務(wù)即基于固體廢棄物處置工程技術(shù)服務(wù)基礎(chǔ)上，系統(tǒng)性地提供固體廢棄物處置工程的工程設(shè)計(jì)、施工承包、設(shè)備集成及安裝調(diào)試等業(yè)務(wù)。通過系統(tǒng)集成，公司能夠在工程設(shè)計(jì)、施工、設(shè)備等各環(huán)節(jié)合理控制和考量成本，使客戶以最經(jīng)濟(jì)的成本、最短的時(shí)間獲得最理想的方案或工程。合加資源董事、總經(jīng)理張景志說： “如果你對(duì)行業(yè)缺乏足夠的了解，就很難成為一個(gè)合格的運(yùn)營(yíng)商。”基于對(duì)行業(yè)的全面了解，公司更易于把握行業(yè)的利潤(rùn)點(diǎn)，在業(yè)務(wù)鏈條中每一個(gè)環(huán)節(jié)中為公司帶來收益，將這些環(huán)節(jié)整合在一起發(fā)揮出集中和放大效應(yīng)。“你了解這個(gè)行業(yè)的每一個(gè)環(huán)節(jié)與在某些方面是門外漢，創(chuàng)造出的利潤(rùn)肯定不同。”這是合加資源有別于一些非專業(yè)的投資公司所具有的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)所在。
不應(yīng)忽略公司的水務(wù)業(yè)務(wù)，荊門夏家灣污水廠、江蘇沭陽(yáng)污水廠、江西南昌象湖污水廠、包頭市南郊污水廠、宜昌市污水處理廠已投入穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，日處理能量達(dá)70萬(wàn)噸，水處理規(guī)模處于國(guó)內(nèi)中等水平。
作為環(huán)保產(chǎn)業(yè)的龍頭上市公司，合加資源是目前國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)唯一一家從事固廢業(yè)務(wù)的上市公司，公司在2002年到2004年完成了資產(chǎn)置換和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，2006年明確了以水務(wù)業(yè)務(wù)為公司生存基石、以固廢業(yè)務(wù)為公司發(fā)展核心的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，2008年首次完成募集資金，在證券市場(chǎng)普遍大跌的形勢(shì)下，公司的高成長(zhǎng)性和弱周期性得到證券市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。有專家在報(bào)告中宣稱：“合加資源的高速成長(zhǎng)是中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的縮影。”——其實(shí)，高速成長(zhǎng)才剛剛開始。
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