9月3日，法國蘇伊士集團(tuán)宣布與歐洲最大的天然氣網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商——法國燃?xì)夤?GDF)合并，該合并案將法國燃?xì)馓K伊士集團(tuán)推上了歐洲最大的能源服務(wù)提供商的寶座，法國燃?xì)馓K伊士集團(tuán)成為全球最大的能源企業(yè)之一、全球三大公用事業(yè)上市公司之一。
而作為被合并后所唯一保留的環(huán)境業(yè)務(wù)資產(chǎn)，蘇伊士環(huán)境集團(tuán)不僅將獲得強(qiáng)大的股東支持，還有望通過IPO直接從金融市場募集資金。
而在中國國內(nèi)，公用行業(yè)的重要領(lǐng)域——水務(wù)行業(yè)正卷入“外資高溢價(jià)收購陰謀論”的爭論。在國內(nèi)眾多地區(qū)水務(wù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目中，包括蘇伊士、威立雅等外資巨頭因頻頻依靠“高溢價(jià)收購”策略成功競標(biāo)而飽受非議。
面對這場爭論，目前中國水務(wù)行業(yè)最大的外資服務(wù)提供商蘇伊士有何看法？從上世紀(jì)70年代，蘇伊士環(huán)境集團(tuán)便開始在中國的水務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行投資。通過旗下合資公司“中法水務(wù)”，在16個(gè)城市成立了21家合資企業(yè)，進(jìn)行自來水及污水處理服務(wù)。還通過旗下水處理專業(yè)公司“得利滿”在國內(nèi)陸續(xù)獲得170多個(gè)水廠項(xiàng)目。
9月16日，蘇伊士集團(tuán)全球副總裁、蘇伊士環(huán)境集團(tuán)CEO舒賽德(Jean-Louis Chaussade)來華參加第三屆環(huán)境與發(fā)展中國論壇，本屆論壇以“水：中國21世紀(jì)可持續(xù)發(fā)展的命脈——水污染防治的緊迫性” 為主題。會(huì)議期間，舒賽德接受了本報(bào)記者專訪。
“我們將通過中國政府對水務(wù)、廢料處理、能源等各領(lǐng)域市場的開放進(jìn)入中國市場并快速擴(kuò)大我們的在華業(yè)務(wù)。”舒賽德說。他認(rèn)為，合并案將會(huì)給蘇伊士環(huán)境集團(tuán)“帶來更多的合作機(jī)會(huì)”，但其中國戰(zhàn)略將“維持不變”。
不做過度投資“溢價(jià)王”
《21世紀(jì)》：近年，在中國國內(nèi)眾多地區(qū)水務(wù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目中，外資巨頭因頻頻依靠“高溢價(jià)收購”策略成功競標(biāo)而飽受非議。作為目前中國最大的外資環(huán)境服務(wù)提供商之一，蘇伊士環(huán)境集團(tuán)如何看待這場“溢價(jià)爭奪戰(zhàn)”？
舒賽德：必須要說明的是，在針對這些地區(qū)水務(wù)資產(chǎn)進(jìn)行收購時(shí)，蘇伊士環(huán)境集團(tuán)下屬各參與競標(biāo)的合資公司也是承擔(dān)溢價(jià)的。但是，相對于那些曾報(bào)出過不切實(shí)際的高價(jià)格而奪得項(xiàng)目的競爭對手們來說，我們顯得更理智一些，所有報(bào)出的價(jià)格都在我們嚴(yán)格的控制范圍之內(nèi)。
水務(wù)行業(yè)是擁有社會(huì)公用事業(yè)特殊屬性的行業(yè)，關(guān)系到國計(jì)民生，而且是由政府來主導(dǎo)價(jià)格的，因此我并不認(rèn)為水價(jià)將會(huì)很快上揚(yáng)，或者可以上漲到某個(gè)非常高昂的價(jià)格。單就這一點(diǎn)來看，為了維持公眾的利益和信心，我們在參與某個(gè)項(xiàng)目投標(biāo)時(shí)，可能會(huì)因多方面的資產(chǎn)評估和考量而承擔(dān)一部分可控范圍內(nèi)的溢價(jià)，但總的來說不會(huì)為了奪得一個(gè)項(xiàng)目而報(bào)出高到離譜的價(jià)格。
《21世紀(jì)》：但據(jù)目前國內(nèi)各運(yùn)作項(xiàng)目的情況來看，你所指的競爭對手們“不切實(shí)際的價(jià)格”其實(shí)包含了他們對水資源和城市前景的定價(jià)、運(yùn)用資本以及使用關(guān)聯(lián)或非關(guān)聯(lián)交易來進(jìn)行成本轉(zhuǎn)移攤薄風(fēng)險(xiǎn)的綜合報(bào)價(jià)。就像7月18日蘇伊士剛剛奪得的上?；瘜W(xué)工業(yè)區(qū)危險(xiǎn)廢料焚燒處理項(xiàng)目，也是因?yàn)橹澳銈円恢睘樵摴I(yè)區(qū)提供水處理服務(wù)才優(yōu)先獲得的，就這一點(diǎn)來說，你是否還認(rèn)為其他競爭對手的溢價(jià)沖動(dòng)只是出于“不切實(shí)際”的競爭？
舒賽德：這個(gè)問題很復(fù)雜。簡單來說，運(yùn)作一個(gè)項(xiàng)目的重點(diǎn)還是主要看項(xiàng)目本身，而且由于水務(wù)事業(yè)的特殊屬性，我們不能為了其他因素就進(jìn)行過度標(biāo)價(jià)。
在實(shí)際運(yùn)作中，在政策法規(guī)允許的范圍內(nèi)，很多項(xiàng)目在運(yùn)作過程中的確會(huì)產(chǎn)生如你所說的一些關(guān)聯(lián)或者非關(guān)聯(lián)交易。但關(guān)鍵在于，公司必須衡量清楚，某些可能發(fā)生的關(guān)聯(lián)項(xiàng)目在實(shí)際發(fā)生時(shí)將會(huì)與投標(biāo)時(shí)所預(yù)估的成本和投入產(chǎn)出比例上產(chǎn)生差異，而這是不利于公司對項(xiàng)目獲利能力的掌控的，容易發(fā)生單個(gè)項(xiàng)目的過度投資。因此，我們傾向于更理智和沉穩(wěn)的投資方式。
希望在中國每年都能增加2-3個(gè)合資項(xiàng)目
《21世紀(jì)》：目前中國水務(wù)市場的競爭非常激烈，面對其他更富進(jìn)攻性的外資巨頭以及日益成熟的中國本土公司，蘇伊士是否還能一直保持這種“理智”？你們的競爭策略是什么？如何獲得更多的市場份額？
舒賽德：市場占有率其實(shí)并不代表著一個(gè)公司業(yè)務(wù)的增長。雖然市場占有率是一個(gè)重要指標(biāo)，但在我們中國戰(zhàn)略的3大指標(biāo)當(dāng)中，并不包含市場占有率。我們更關(guān)心如何進(jìn)一步提高獲得項(xiàng)目中所提供服務(wù)的質(zhì)量、如何進(jìn)一步開拓業(yè)務(wù)并保持持續(xù)增長，以及如何保證我們在單個(gè)項(xiàng)目中的利潤率并擁有長期獲利能力。
對于蘇伊士來說，如果你問我們會(huì)不會(huì)在中國保持持續(xù)增長，我可以肯定地告訴你，會(huì)。而且，會(huì)保持持續(xù)而快速的增長。
中國在整個(gè)蘇伊士集團(tuán)的業(yè)務(wù)比例還是比較小的，目前我們主要業(yè)務(wù)還是來自歐洲。在去年蘇伊士環(huán)境114億歐元的營業(yè)收入中，歐洲市場占了79%。包括中國和澳大利亞在內(nèi)的東南亞的利潤額在整個(gè)蘇伊士集團(tuán)的比例還不高，占蘇伊士環(huán)境集團(tuán)的5%-6%，大約在6.5億歐元左右。但現(xiàn)在我們已經(jīng)是中國水務(wù)行業(yè)最大的私營供應(yīng)商。
我們相信中國是一個(gè)非常有潛力的市場，相信蘇伊士環(huán)境在中國業(yè)務(wù)的增長，會(huì)比中國市場的平均增長速度還快。
從現(xiàn)在開始，我們希望在中國每年都能增加2-3個(gè)合資項(xiàng)目。
《21世紀(jì)》：能否舉例說明，蘇伊士對于單個(gè)項(xiàng)目是以什么方式來控制你們的利潤率的？
舒賽德：針對利潤率的管控分為兩部分，一是事前管控，一是事中管控。
從預(yù)備介入一個(gè)具體的項(xiàng)目之前，我們就會(huì)對這一項(xiàng)目做一個(gè)詳細(xì)的評估預(yù)測，包括評定這一項(xiàng)目可能獲得的利潤，以及在利潤率控制范圍內(nèi)我們可以報(bào)出的價(jià)格。評估結(jié)果出來后，我們才會(huì)進(jìn)行投標(biāo)。當(dāng)然，我們也希望能夠拿到一個(gè)好項(xiàng)目，但是絕對不要過度投資。這是事前預(yù)測評估階段。
拿到項(xiàng)目之后，就是盡我們所能，以最有效的方式提供最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，達(dá)到最高的滿意度，希望通過這樣的服務(wù)能夠得到所有的回款，并從客戶那里收取相應(yīng)的服務(wù)費(fèi)用，通常這樣單個(gè)項(xiàng)目能夠達(dá)到我們預(yù)設(shè)的獲利能力。
不過，在中國有一個(gè)比較棘手的問題是會(huì)有政策風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)閲鴥?nèi)的水價(jià)不是由服務(wù)提供商自行調(diào)整的，有時(shí)會(huì)成為影響我們掌控利潤率的一個(gè)難題。
合并后中國戰(zhàn)略不會(huì)發(fā)生變化
《21世紀(jì)》：按照9月3日蘇伊士集團(tuán)與法國燃?xì)夤具_(dá)成的合并協(xié)議，蘇伊士環(huán)境集團(tuán)將從中剝離進(jìn)行IPO，面對眾多國際投資集團(tuán)以及最大競爭對手威立雅對這部分資產(chǎn)表達(dá)的強(qiáng)烈收購意向，蘇伊士環(huán)境集團(tuán)如何保護(hù)自己不被惡意收購？其中國戰(zhàn)略是否會(huì)發(fā)生變化？
舒賽德：蘇伊士集團(tuán)和法國燃?xì)饧瘓F(tuán)合并后，蘇伊士環(huán)境集團(tuán)仍將是這個(gè)集團(tuán)的一部分。合并后的法國燃?xì)馓K伊士集團(tuán)仍然會(huì)是蘇伊士環(huán)境集團(tuán)的最大股東，擁有35%的股份。同時(shí)，原蘇伊士集團(tuán)的大股東還將持有蘇伊士環(huán)境集團(tuán)12%左右的股份，總持股比例大概在47%左右。集團(tuán)目前并沒有賣掉我們的意圖。盡管我們的市場是自由開放的，任何人和集團(tuán)有收購意向都可以提出，但如果不得到大股東的支持，任何收購都將是非常困難的。
另外，跟法國燃?xì)夤竞喜⒅?，我們的業(yè)務(wù)強(qiáng)項(xiàng)將增加能源部分，是實(shí)際意義上的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，這有望進(jìn)一步加快我們在世界各地的業(yè)務(wù)部署。
至于中國市場方面，合并案將會(huì)給蘇伊士環(huán)境集團(tuán)帶來更多的合作機(jī)會(huì)。我們將會(huì)更快更多地爭取到中國各地的多領(lǐng)域項(xiàng)目——包括水務(wù)處理項(xiàng)目、廢料處理項(xiàng)目以及未來的能源項(xiàng)目。我們的中國戰(zhàn)略一直以來都是一樣的，今后也將維持不變。
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